سوفت بنك يقود خسائر آسيا

تحرير: أحمد شرف الدين

قادت مجموعة سوفت بنك اليابانية تراجع سندات الدولار الآسيوية يوم الجمعة، مع تعمق موجة بيع أسهم الذكاء الاصطناعي وامتدادها إلى أسواق الائتمان.

وتراجع سند الدولار للمجموعة المستحق في عام 2032 بمقدار 0.9 سنت يوم الجمعة، في أكبر انخفاض له منذ 10 أسابيع، وفق بيانات جمعتها بلومبيرغ، كما تراجعت أسهمها بنسبة وصلت إلى 16%.

وكانت سندات المجموعة من بين أكبر الخاسرين في آسيا، بينما اتسعت علاوات العائد على سندات الدولار الآسيوية بما لا يقل عن 3 نقاط أساس، وفق متعاملين.

ويمدد تراجع يوم الجمعة إعادة تسعير بدأت بالفعل في سوق الائتمان العالمية، حيث دفعت موجة الاقتراض التي غذتها طفرة الذكاء الاصطناعي العوائد إلى الارتفاع، ويضيف التراجع إلى الضغوط التي تواجه الاقتصاد العالمي، الذي دعمه الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي هذا العام، مع تزايد العجز المالي وارتفاع أسعار النفط والتضخم وتراجع معنويات المستهلكين.

وبلغ متوسط الفارق على سندات الدولار الآسيوية ذات التصنيف الاستثماري 73 نقطة أساس يوم الخميس، وهو الأوسع منذ تموز/يوليو 2025.

ومع ذلك، ظل البيع أكثر اعتدالًا من الأسهم، بينما يخفف انخفاض عوائد سندات الخزانة الأميركية من الأثر على المستثمرين الذين يركزون على العوائد الإجمالية، وفق زيرلينا زينغ المحللة في كريديت سايتس.

وقالت زينغ إن البيع في السوقين الأميركية والآسيوية كان محسوبًا، مضيفة أن هناك اهتمامًا ملحوظًا من المستثمرين بشراء بعض أسماء العائد المرتفع في آسيا بعد البيع الحاد في تشرين الأول/أكتوبر، بما في ذلك اعتمادات عقارية صينية جيدة الأداء.

ومحت موجة البيع في سوق الأسهم الأميركية يوم الخميس 2.3 تريليون دولار من القيمة السوقية، بينما قفزت مقايضات التخلف عن سداد الائتمان على كورويف وسبيس إكس وبرودكوم إلى مستويات قياسية مرتفعة، كما يعرض بنك آي إن جي الهولندي للبيع محفظة قروض مراكز بيانات بقيمة نحو 500 مليون دولار.

وقال المستثمرون إنهم ينظرون إلى ما وراء البيع الفوري، لتقييم كيفية تأثير هذه المخاطر في أسواق الائتمان في عام 2027، وقالت زينغ إنها تتلقى اتصالات من مستثمرين يقيمون تداعيات نتائج الانتخابات النصفية الأميركية على الرسوم الجمركية والاستثمار في الذكاء الاصطناعي وحرب إيران وإمدادات سندات الخزانة.

وأضافت أن إمدادات الديون ما زالت في صدارة القطاعات المجاورة للذكاء الاصطناعي، وأن الفوز الديمقراطي الكاسح والإصدارات الكثيفة من الشركات الكبرى منذ الأسبوع الماضي والعناوين السلبية حول تصاريح مركز بيانات أوراكل في نيو مكسيكو تضغط على الفوارق.

ومع ذلك، يبدو البيع أشبه بإعادة تسعير لتداول مزدحم منه انهيارًا لدورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وفق براين ليفيت كبير استراتيجيي الأسواق العالمية في إنفيسكو، الذي قال إن بناء الذكاء الاصطناعي قد يصبح أبطأ وأكثر انضباطًا من هنا، بينما يبقى الطلب طويل الأجل على الذكاء الاصطناعي والحوسبة سليمًا.

وكان المستثمرون قد بدأوا بالفعل التراجع عن تمويل ديون توسع الذكاء الاصطناعي قبل التقلبات الأخيرة، وقال أندريه سكيبا من آر بي سي لإدارة الأصول العالمية في مقابلة تلفزيونية مع بلومبيرغ يوم الخميس، إن صناديق التحوط كانت من كبار بائعي هذه الديون في الأسابيع الأخيرة، ما يرفع خطر أن تؤدي إعادة تسعير مطولة لديون مرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى الانتشار على نطاق أوسع في أسواق الائتمان العالمية.