مزاد السندات اليابانية لأجل 30 عاماً يجذب طلباً قوياً بعائد يتجاوز 4%
مرّ مزاد السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 عاماً بسلاسة، الخميس، مع تسجيل عوائد تتجاوز 4% وطلب قوي نسبياً، ما وفر بعض الدعم لسوق السندات طويلة الأجل بعد موجة بيع دفعت العوائد العالمية إلى مستويات مرتفعة، وفق «بلومبيرغ».
وبلغت نسبة تغطية العطاءات 3.79 مرة، مقارنة بـ3.86 مرة في المزاد السابق، لكنها جاءت أعلى من متوسط الأشهر الـ12 الماضية البالغ 3.52 مرة، فيما حافظت العقود الآجلة للسندات الحكومية اليابانية على مكاسبها عقب إعلان نتائج المزاد.
وكانت عوائد السندات اليابانية قد تراجعت بشكل حاد قبل المزاد، إذ انخفض عائد السندات لأجل 30 عاماً بما يصل إلى 10 نقاط أساس ليبلغ 4.065%، مستفيداً من تراجع أسعار النفط الذي دعم أسواق السندات عالمياً.
ومع ذلك، لا يزال المستثمرون يتوخون الحذر، في ظل بقاء عوائد السندات طويلة الأجل عالمياً قرب أعلى مستوياتها في عقود، وسط مخاوف من التضخم وتوقعات باستمرار تشديد السياسات النقدية.
وقال ريوتارو كيمورا، كبير استراتيجيي السندات لدى «BNP Paribas Asset Management»، إن الارتفاع الحاد في أسعار السندات قبل المزاد جاء جزئياً نتيجة تغطية مراكز البيع، إلا أن نسبة تغطية العطاءات المرتفعة نسبياً تعني أنه سيكون من المبكر اعتبار نتائج المزاد ضعيفة.
وأضاف أن شركات التأمين على الحياة اليابانية قد تصبح أكثر إقبالاً على شراء السندات الحكومية لأجل 30 عاماً عندما يبلغ العائد نحو 4%، إذا تراجعت المخاوف بشأن استمرار ارتفاع أسعار الفائدة.
ويأتي المزاد في وقت يستعد فيه المستثمرون لاحتمال تسريع بنك اليابان وتيرة تشديد السياسة النقدية. وتشير عقود المبادلة المرتبطة بمؤشرات أسعار الفائدة إلى أن الأسواق تسعر بالكامل وأكثر احتمال رفع الفائدة في اجتماع البنك المقرر في 18 أيلول/سبتمبر.
وكان محافظ بنك اليابان كازو أويدا قد أشار إلى إمكانية اتخاذ خطوة خلال الاجتماع المقبل، موضحاً أن القرار سيأخذ في الاعتبار المخاطر الصعودية التي تواجه الأسعار، فيما أبقى عضو مجلس البنك هاجيمي تاكاتا الباب مفتوحاً أمام زيادة أكبر في أسعار الفائدة أو تنفيذ زيادات متتالية.
ورغم الطلب الجيد نسبياً، ظهرت بعض مؤشرات الحذر في نتائج المزاد، إذ اتسع الفارق بين متوسط سعر العطاء وأدنى سعر مقبول إلى 0.28 نقطة، مقارنة بـ0.21 نقطة في المزاد السابق.
وقال تاكاهيرو أوتسوكا، كبير استراتيجيي الدخل الثابت لدى «Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities»، إن نتائج المزاد كانت «ضعيفة قليلاً»، محذراً من أن عائد السندات لأجل 30 عاماً قد يواصل الارتفاع في ظل زيادات أسعار الفائدة من بنك اليابان واستمرار حالة عدم اليقين بشأن السياسة المالية.
وفي المقابل، رأى محللو «بلومبيرغ» أن الطلب القوي نسبياً والعائد الذي يتجاوز 4% قد يكونان كافيين للمساعدة في استقرار سوق السندات طويلة الأجل، رغم المخاوف المرتبطة باتساع الفارق بين أسعار العطاءات المقبولة.
وتتزامن تطورات سوق السندات مع ارتفاع طلبات الإنفاق المقدمة من الوزارات اليابانية إلى مستويات قياسية، ما يسلط الضوء على خطط الإنفاق الحكومية ويثير تساؤلات بشأن كيفية تمويل النفقات الإضافية وحجم الديون الجديدة التي قد تحتاج الحكومة إلى إصدارها.
ومن المقرر أن تعقد وزارة المالية اليابانية اجتماعاً مع المتعاملين الرئيسيين في السندات في وقت لاحق من أيلول/سبتمبر، وسط توقعات بأن يشمل النقاش أوضاع العرض والطلب في سوق الدين الحكومية.
