"شي إن" تجمع 1.7 مليار دولار في طرح هونغ كونغ بتقييم 26 مليار دولار

جمعت شركة "شي إن غلوبال هولدنغز"، الاثنين، 1.7 مليار دولار من طرحها العام الأولي في هونغ كونغ، بتقييم بلغ 26 مليار دولار، في انخفاض حاد عن تقييمها الذي اقترب من 100 مليار دولار في 2022، وسط تباطؤ النمو وضغوط الرسوم الجمركية واحتدام المنافسة، وفق "بلومبيرغ".

ويأتي الطرح قبل بدء تداول أسهم شركة الأزياء السريعة، التي تأسست في الصين وتتخذ حالياً من سنغافورة مقراً لها، في بورصة هونغ كونغ الثلاثاء، وسط تساؤلات بشأن قدرة الشركة على استعادة معدلات نموها السابقة.

وبحسب تقديرات "بلومبيرغ إنتليجنس"، بلغ تقييم "شي إن" في الطرح أكثر من 15 ضعف الأرباح المتوقعة، مقارنة بنحو 7.4 أضعاف لشركة "بي دي دي هولدنغز"، المالكة لمنصة "تيمو"، و10.7 أضعاف لمؤشر "هانغ سنغ" في هونغ كونغ.

تباطؤ النمو واشتداد المنافسة

تباطأ نمو "شي إن" بصورة ملحوظة خلال العام الماضي نتيجة الرسوم الجمركية، فيما زادت المنافسة مع "تيمو" في أسواق رئيسية، من بينها الولايات المتحدة وأوروبا، من الضغوط على أعمال الشركة.

وتتوقع "بلومبيرغ إنتليجنس" نمو مبيعات "شي إن" بنسبة 3.4% إلى 44.3 مليار دولار العام المقبل، مع تسجيل صافي دخل يبلغ نحو 1.7 مليار دولار.

وقال غاري تان، مدير المحافظ في "أولسبرينغ غلوبال إنفستمنتس"، إن تقييم السهم عند نحو 15 ضعف الأرباح يعكس بالفعل جزءاً من توقعات عودة النمو قبل أن تثبت الشركة قدرتها على تحقيق ذلك، مرجحاً أن يبقى المستثمرون حذرين بعد الإدراج إلى أن تظهر الإدارة قدرتها على إعادة تسريع النمو.

إدراج يختبر شهية المستثمرين

ويشكل إدراج "شي إن" في هونغ كونغ اختباراً لمدى قدرة شركات الأزياء السريعة والتجارة الإلكترونية على جذب رؤوس الأموال، في وقت يستحوذ فيه قطاع الذكاء الاصطناعي على جانب كبير من اهتمام المستثمرين.

ويقترب مضاعف تقييم "شي إن" من نظيره لدى "علي بابا"، إذ تُتداول أسهم شركة التجارة الإلكترونية الصينية في هونغ كونغ عند نحو 15 ضعف أرباح الأشهر الـ12 المقبلة، بالتزامن مع توسع "علي بابا" في استثمارات الذكاء الاصطناعي.

وقال إدموند هاريس، كبير مسؤولي الاستثمار في "غينيس غلوبال إنفستورز"، إن المزايا التي قد تجعل "شي إن" خياراً ضرورياً للمستثمر ليست واضحة بالنسبة إليه، في ظل وجود شركات راسخة مثل "علي بابا" تواجه ضغوطاً تنافسية مماثلة.