أسهم المواد الصينية تتصدر السوق بدعم صعود الذهب والنحاس

تحولت أسهم شركات المواد في الصين إلى واحدة من أبرز مجموعات السوق خلال الشهر الماضي، بعدما دفعت موجة صعود في أسعار الذهب والنحاس القطاع من بين المتأخرين منذ بداية العام إلى صدارة الأداء.

وقفز مؤشر “MSCI China Materials” بنحو 15% خلال شهر، متفوقاً على جميع القطاعات الرئيسية الأخرى في السوق الصينية، بعد أداء ضعيف في وقت سابق من العام.

وجاء الصعود مدعوماً بارتفاع الذهب، في ظل زيادة مشتريات بنك الشعب الصيني وتراجع الدولار، فيما استفاد النحاس من شح الإمدادات وارتفاع الطلب على الكهرباء المرتبط بالتوسع السريع في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

ويراقب المستثمرون حالياً مدى قدرة هذه المكاسب على الاستمرار، خصوصاً أن تقييمات أسهم المواد ما زالت أقل من السوق الأوسع رغم الارتفاع الأخير، بالتزامن مع تحسن قوي في توقعات الأرباح.

وقال نيكولاس تشوي، مدير المحافظ في “تمبلتون غلوبال إنفستمنتس”، إن التحرك لا يقتصر على صعود أسعار السلع الأساسية، بل يعكس أيضاً وجود قيمة استثمارية في أسهم القطاع، مشيراً إلى انخفاض التقييمات بشكل ملحوظ منذ العام الماضي واستمرار نمو الأرباح بوتيرة قوية.

ويتداول مؤشر المواد عند نحو 9.6 أضعاف الأرباح المتوقعة خلال الأشهر الـ12 المقبلة، مقابل 10.5 أضعاف لمؤشر “MSCI China”، وفق بيانات جمعتها بلومبيرغ.

وارتفعت تقديرات أرباح القطاع بنسبة 38% منذ بداية العام، مقارنة بزيادة لا تتجاوز 4% للسوق الأوسع، ما رفع توقعات نمو أرباح القطاع خلال 12 شهراً إلى نحو 54%.

وتصدرت شركات تعدين الذهب موجة الصعود، إذ شكّلت ثمانية من أكبر عشرة رابحين في مؤشر المواد خلال الشهر الماضي. وقفز سهما “تشاينا غولد إنترناشونال ريسورسز” و“زيجين غولد إنترناشونال” بأكثر من 50% لكل منهما، بالتزامن مع ارتفاع الذهب بنحو 12% خلال آب/أغسطس.

كما واصل بنك الشعب الصيني شراء الذهب للشهر الحادي والعشرين على التوالي، مضيفاً نحو 20 طناً في تموز/يوليو، في أكبر عملية شراء شهرية له منذ عام 2023.

وساهم ارتفاع النحاس في بورصة لندن للمعادن في تعزيز أداء القطاع، إذ صعد سهم “جيانغشي كوبر” بأكثر من 10% خلال شهر، مع تراجع المخزونات المتاحة في بورصة لندن واشتداد الضغوط في السوق الفورية، ما دفع علاوة النحاس المتاح للتسليم الفوري إلى أعلى مستوى منذ عام 2021.

وعلى المدى الأطول، يزيد الطلب الناجم عن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واتجاهات التحول الكهربائي المخاوف بشأن محدودية الإمدادات.

وقال هاو هونغ، كبير مسؤولي الاستثمار في صندوق التحوط “لوتس أسيت مانجمنت”، إن النحاس يعاني نقصاً واضحاً في المعروض، خصوصاً على المدى القصير، مضيفاً أن تسارع بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية يعني أن العالم سيحتاج إلى كميات أكبر بكثير من النحاس والفضة والعناصر الأرضية النادرة وغيرها من المعادن.