صندوق جديد يستغل تراجع العقارات في كندا

يشهد سوق العقارات في كندا مرحلة إعادة ضبط حادّة، حيث تراجعت الأسعار بنسبة 17% عن ذروتها، وتراجعت مشاريع التطوير في تورونتو وفانكوفر إلى مستويات غير مسبوقة منذ منتصف العقد الأول من الألفية.
وفي ظل هذا المشهد، يرى تريفور بلايكلي في شركة Forgestone Capital أن الوقت مثالي للدخول بقوة إلى السوق، وفق ما ذكرته بلومبيرغ اليوم الأحد.

تستعد الشركة لإطلاق صندوق عقاري جديد بهدف سدّ ما يصفه بلايكلي بـ"الفجوة الضخمة" في سوق تمويل العقارات، بعد أن قلّصت المؤسسات المالية والمستثمرون الكبار انكشافهم على القطاع، بينما تتبنى Forgestone استراتيجية هجومية.

وقال بلايكلي: "الصناديق الحالية مضطرة لسداد الديون أو بيع الأصول في توقيت غير مناسب… نحن ندخل السوق بدون أعباء".

يستهدف صندوق Forgestone Diversified Real Estate Fund جمع 400 مليون دولار كندي (290 مليون دولار أميركي) خلال العامين المقبلين، مع توقّع إغلاق أولي الشهر القادم.
ويركّز الصندوق على تمويل مخزون الشقق السكنية (condo inventory loans)، والإيجارات المبنية لغرض السكن (purpose-built rentals)، إضافة إلى أصول صناعية محددة في تورونتو وفانكوفر وهاليفاكس. وسيستثمر عبر مستويات مختلفة من هيكل رأس المال، بما يشمل الديون الممتازة، الديون المساندة، الأسهم الممتازة، والأسهم العادية، بهدف تحقيق عائد سنوي بين 8% و12% بعد خصم الرسوم.

ورغم أن الهدف طويل الأمد هو تخصيص 60% من الاستثمارات للديون و40% للأسهم، يتوقع بلايكلي التركيز على الائتمان خلال أول عامين.
وتراهن Forgestone على أن تقلّص عدد المقرضين وتراجع المؤسسات المفرطة الانكشاف خلق فجوة تمويلية يمكن لصناديق متخصصة أن تستفيد منها، معتبرة أن أمامها نافذة تمتد لعامين قبل عودة المنافسة إلى سابق عهدها.

وقال بلايكلي: "هناك نقص في رأس المال، ويمكننا اليوم فرض شروط أفضل مما شهدناه خلال السنوات العشر الماضية."

وتراجع الاستثمار في العقارات التجارية في كندا بنسبة 22% خلال النصف الأول من عام 2025، بحسب تقرير لشركة Altus Group، التي عزت الانخفاض إلى حالة عدم اليقين الاقتصادي.

وتدير Forgestone نحو 2.5 مليار دولار كندي (1.82 مليار دولار أميركي)، وقد نفّذت ما يقارب 8 مليارات دولار كندي (5.84 مليارات دولار أميركي) من الصفقات، وتضم بين مستثمري صناديقها السابقة ثمانية من أكبر 20 صندوق تقاعد في كندا.
ومع الصندوق الجديد، تخطط الشركة للتوسع نحو السوق شبه المؤسسي للأفراد المعتمدين، وذلك عبر الاستثمار المشترك إلى جانب صناديق التقاعد في قروض عالية الجودة.

سعر الصرف 1 دولار كندي = 0.72 دولار أميركي.