كور ويف تتحدى مخاوف تباطؤ الذكاء الاصطناعي

تحرير : سنا الحسيني

أعلنت شركة كور ويف (CoreWeave)، المتخصصة في توفير قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، توقعاتها بتحقيق إيرادات تتراوح بين 13 مليار دولار و13.3 مليار دولار خلال العام الحالي، في نتائج فصلية أظهرت استمرار نمو المبيعات رغم التحديات التي تواجه قطاع مراكز البيانات.

وجاء ذلك في تقريرها الفصلي الصادر في 10 تشرين الثاني، وفقاً لبلومبيرغ، فيما تجاوزت توقعات الإيرادات الجديدة تقديرات الشركة السابقة التي بلغت 13.2 مليار دولار كحد أقصى، كما تخطت توقعات وول ستريت البالغة 12.9 مليار دولار.

وارتفعت أسهم الشركة بنحو 6% في التداولات المتأخرة يوم الثلاثاء، بعدما كانت قد سجلت انخفاضاً بنسبة 32% منذ بداية العام وحتى إغلاق جلسة التداول.

وقدمت التوقعات الجديدة بعض الارتياح لقطاع شركات الحوسبة السحابية المتخصصة، المعروفة باسم نيوكلاود، والتي توفر قدرات حوسبة لمطوري الذكاء الاصطناعي، وسط مخاوف المستثمرين من الإنفاق السريع والديون الكبيرة التي تتحملها هذه الشركات رغم استمرارها في استقطاب عملاء جدد وتوسيع بنيتها التحتية.

وقال براين مولبيري، كبير استراتيجيي السوق في شركة زاكس لإدارة الاستثمارات، إن استمرار كور ويف في تحقيق نتائج مماثلة لعدة فصول متتالية من شأنه أن يخفف هذه المخاوف.

وكانت المخاوف المحيطة بالشركة قد تصاعدت خلال الأسابيع الأخيرة، بعدما أثار أحد مؤسسيها المشاركين قلق المستثمرين في أسواق الأسهم والديون الشهر الماضي، عند حديثه عن خطط الشركة للاقتراض. كما زادت المعارضة المتنامية لمشاريع مراكز البيانات من الضغوط، مع تعهد سياسيين أميركيين منتخبين حديثاً بإبطاء هذه المشاريع أو عرقلتها.

وأعلنت كور ويف ارتفاع مبيعاتها خلال الربع الثالث إلى 3.66 مليارات دولار، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 3.56 مليارات دولار.

وسجلت الشركة خسارة بلغت 1.27 دولار للسهم، مقارنة بتوقعات بخسارة قدرها 1.46 دولار للسهم.

كما كشفت أن قيمة العقود والطلبات المتراكمة لديها، وهو مؤشر رئيسي للمبيعات المستقبلية، بلغت 132.5 مليار دولار في نهاية الربع.

ووصف الرئيس التنفيذي للشركة مايكل إنتراتور الربع الثالث بأنه ربع استثنائي، مشيراً إلى أن الشركة لا تعتزم اللجوء إلى سوق الديون غير المضمونة في ظل أسعار الفائدة الحالية، وأنها تعتمد على مصادر تمويل متعددة لدعم أعمالها.

ورغم النتائج الإيجابية، لا تزال هناك نقاط ضعف في نموذج أعمال الشركة.

وقال جيل لوريا، رئيس أبحاث التكنولوجيا في شركة دي. إيه. ديفيدسون، إن مصاريف الفائدة التي تتحملها كور ويف تفوق بكثير دخلها التشغيلي المعدّل، ما يشير إلى أن الإيرادات الناتجة من تشغيل مراكز البيانات لا تكفي لسداد الديون التي تراكمها الشركة. واعتبر أن نموذج أعمالها يواجه تحديات هيكلية تفسر الضغوط التي تتعرض لها.

وأقرّ إنتراتور بحالة الاضطراب التي أحاطت بالشركة، مشيراً في تدوينة إلى أن الروايات المتداولة بشأن قطاع الذكاء الاصطناعي تبدلت، وأن معنويات المستثمرين تغيرت بالتزامن مع التدقيق المتزايد في التوسع ببناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وأضاف أن النتائج الأخيرة تظهر أن الشركة تنفذ خططها بالشكل الصحيح وبوتيرة سريعة، وأن عملاءها يواصلون اختيار خدماتها.

وأشار إنتراتور أيضاً إلى أن الدخل التشغيلي للشركة ينمو بوتيرة أسرع بكثير من مصاريف الفائدة، معتبراً أنها تسير نحو تحقيق صافي دخل إيجابي بحلول عام 2028.

وتتوقع كور ويف إطلاق قرض جديد لأجل، مع إمكانية تأجيل السحب منه، خلال الأسابيع المقبلة، على أن يحصل، بحسب توقعاتها، على تصنيف ائتماني بدرجة استثمارية.

ومن شأن ذلك أن يتيح للشركة الاقتراض بتكلفة أقل والوصول إلى قاعدة أوسع من مصادر رأس المال.

كما تتجه الشركة بشكل متزايد إلى الحصول على دفعات مسبقة من العملاء بدلاً من الاقتراض لتأمين التمويل الإضافي. وقال إنتراتور في مقابلة إن اختيار طريقة التمويل يعتمد دائماً على تحديد الوسيلة الأكثر فاعلية لجمع الأموال.

وتتخذ كور ويف من ليفينغستون في ولاية نيوجيرسي مقراً لها، وتقدم خدماتها لعملاء من بينهم أوبن إيه آي وميتا بلاتفورمز ومايكروسوفت.

وقد اقترضت الشركة عشرات المليارات من الدولارات، وتنفق مبالغ كبيرة على رقائق الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات لتلبية الطلب المتزايد على قدرات الحوسبة.

كما تعمل على طرح خدمات جديدة والتوسع في آسيا لتعزيز مبيعاتها.

لكن نتائج انتخابات التجديد النصفي الأميركية، التي حقق فيها الديمقراطيون مكاسب واسعة، أثارت مخاوف جديدة بشأن استدامة طفرة الذكاء الاصطناعي.

فقد صوّت الناخبون بأغلبية شبه كاملة ضد مشاريع مراكز البيانات، وانتخبوا مسؤولين أعلنوا معارضتهم لهذه المشاريع.

ودعت جينا هينوجوسا، الحاكمة المنتخبة لولاية تكساس، إلى فرض وقف فوري على تطوير مراكز البيانات، فيما أرسلت كور ويف رسالة إليها أعربت فيها عن رغبتها في التعاون معها بشأن هذه القضية.

وتأتي هذه التطورات في وقت تتزايد فيه المخاوف من تباطؤ الطلب على خدمات الحوسبة، حتى قبل الانتخابات الأميركية.

وكانت مايكروسوفت، التي شكلت في السابق الجزء الأكبر من إيرادات كور ويف، قد أعلنت خفض إنفاقها الرأسمالي بسبب تأخيرات في مشاريع تابعة لشركات حوسبة سحابية متخصصة لم تسمّها.

وساهمت مايكروسوفت في إطلاق طفرة شركات نيوكلاود، بعدما وقّعت عقوداً بعشرات المليارات من الدولارات مع شركات ناشئة لتشغيل مراكز البيانات.

إلا أنها بدأت مؤخراً تشديد الرقابة على بعض المشاريع والانسحاب من مشاريع أخرى تعتبرها شديدة المخاطر.

وتواجه كور ويف أيضاً مخاطر مرتبطة بعلاقتها الوثيقة مع شركة إنفيديا، التي تعد مورداً رئيسياً لرقائقها ومستثمراً فيها في الوقت نفسه.

ويأتي ذلك بالتزامن مع تحقيق يواجهه الرئيس التنفيذي لإنفيديا جينسن هوانغ بشأن مزاعم استهدافه من قبل جاسوس صيني.

وكان هوانغ من أبرز المدافعين عن كور ويف، إذ قال الشهر الماضي إن الوضع المالي للشركة يتحسن كل يوم.