غياب خطة الخلافة يضع مستقبل إنفيديا أمام اختبار

تحرير : سنا الحسيني

تواجه شركة إنفيديا تحديات متزايدة بشأن مستقبل قيادتها، في ظل غياب خطة واضحة لخلافة رئيسها التنفيذي جنسن هوانغ، وذلك وفقاً لتقرير نشرته بلومبيرغ في 10 تشرين الثاني 2026، أشار إلى أن الأزمة الأخيرة المحيطة به أعادت تسليط الضوء على مدى اعتماد الشركة على قيادته، بعد اعترافه بعلاقة مع امرأة يُشتبه في تجسسها لمصلحة الصين، فيما يحقق مجلس إدارة الشركة في احتمال استهدافه من قبل جهة أجنبية.

وتتركز المخاوف بشكل أساسي على احتمال استمرار الشركة من دون هوانغ، الذي يقودها منذ تأسيسها قبل 33 عاماً، من دون أن يكون هناك اسم محدد جرى الإعلان عنه لخلافته.

وتُعد هذه المسألة حساسة بصورة خاصة، نظراً إلى الدور المحوري الذي يؤديه هوانغ في إدارة الشركة واتخاذ قراراتها، إذ يشرف على نحو 60 مسؤولاً تنفيذياً يرفعون تقاريرهم إليه مباشرة، ويتابع حتى أدق تفاصيل العمل، بما في ذلك مراجعة رواتب الموظفين شخصياً.

ويرى مستثمرون ومحللون أن اعتماد إنفيديا الكبير على مؤسسها يجعل انتقال القيادة أكثر تعقيداً، خصوصاً أن الشركة حققت نمواً استثنائياً تحت إدارته، وأصبحت من أبرز الشركات المؤثرة في قطاع التكنولوجيا، مع ارتفاع عائد أسهمها بأكثر من 700 ألف في المئة منذ تأسيسها.

وقال دانيال مورغان، مدير صندوق استثماري في شركة Synovus Trust، التي تمتلك أسهماً في إنفيديا، إن الشركة نمت بسرعة كبيرة وربما لم تكن مستعدة لمثل هذا الاحتمال، مشيراً إلى أن شركات مثل مايكروسوفت وآبل تمتلك عادةً شخصيات جاهزة لتولي منصب الرئيس التنفيذي، في حين بدت إنفيديا أكثر اعتماداً على مؤسسها.

وتتجاوز أهمية هوانغ إدارة العمليات اليومية للشركة، إذ يؤدي دوراً أساسياً في إبرام الصفقات والاستثمار في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي وعدد من الشركات الناشئة، مستفيداً من الموارد المالية الضخمة لإنفيديا. كما يُعد من أبرز المدافعين عن ثورة الذكاء الاصطناعي، إذ يسلط الضوء على فوائدها ويقلل من المخاوف المرتبطة بمخاطرها على البشرية.

وتأتي هذه التطورات في وقت تواجه فيه أسهم شركات التكنولوجيا ضغوطاً بسبب المخاوف من تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، ما يجعل أي تغيير في إدارة إنفيديا عاملاً إضافياً قد يؤثر في ثقة المستثمرين. وتُعد الشركة أحد أكبر المساهمين في أداء مؤشر S&P 500 خلال السنوات الأخيرة، مدفوعة بالنمو الكبير في مبيعاتها. ومن المتوقع أن تتجاوز إيرادات إنفيديا 400 مليار دولار خلال سنتها المالية الحالية، مقارنة بأقل من 27 مليار دولار قبل أربع سنوات، فيما تتخطى وتيرة نموها ما حققه عمالقة التكنولوجيا مثل ستيف جوبز وبيل غيتس وجيف بيزوس.

كما حافظت الشركة على هوامش ربح إجمالية تتجاوز 70 في المئة، وهو مستوى مرتفع بصورة استثنائية في صناعة أشباه الموصلات. وقال كين ماهوني، المستثمر في إنفيديا ورئيس شركة Mahoney Asset Management، إنه لا يرغب في رؤية هوانغ يغادر منصب الرئيس التنفيذي، معتبراً أنه شخصية بالغة الأهمية لقطاع التكنولوجيا وتوسع صناعة الذكاء الاصطناعي.

من جهته، رجّح روس غيربر، رئيس شركة Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management وأحد المساهمين في إنفيديا، بنسبة 75 في المئة أن يستمر هوانغ في منصبه، مضيفاً أن الأزمة لم تدفع المستثمرين إلى إلغاء طلباتهم من رقائق الشركة.

وكان هوانغ قد أسس إنفيديا عام 1993 إلى جانب كريس مالاشوفسكي وكيرتس برييم، وقاد تحولها من شركة متخصصة في تصنيع بطاقات الرسومات المخصصة لألعاب الحاسوب إلى لاعب رئيسي في سوق الذكاء الاصطناعي، متقدماً على عدد من منافسيه في وادي السيليكون.

وفي مقابلة حديثة مع بلومبيرغ، قال هوانغ إن أسلوبه الإداري كان عاملاً أساسياً في نمو الشركة، موضحاً أنه سعى إلى بناء مؤسسة قادرة على التكيف مع التغييرات وابتكارها، إلى جانب الاستجابة للتحولات التي يشهدها القطاع.

وأضاف أنه يأمل أن يأتي خليفته من داخل الشركة، لكنه يفضل أن يحدث انتقال القيادة بعد نحو 20 عاماً، مؤكداً أنه يتعامل مع مسؤولياته بجدية ولا يعتبر منصبه أمراً مضموناً. وأشار هوانغ إلى أنه اختار عدم تولي منصب رئيس مجلس الإدارة، بهدف ضمان خضوع الرئيس التنفيذي للمساءلة وإمكانية عزله عند الضرورة، مضيفاً أنه قابل للإقالة بخلاف كثير من الرؤساء التنفيذيين. ورغم ذلك، فإن عدداً من أعضاء مجلس الإدارة يعملون معه منذ فترة طويلة، إذ أمضى ستة أعضاء أكثر من عقد في المجلس، فيما تجاوزت مدة عضوية ثلاثة منهم 30 عاماً.

وحظي هوانغ بدعم شخصيات بارزة خارج الشركة، من بينها إيلون ماسك، رئيس شركتي تسلا وسبيس إكس، الذي أيد فكرة صعوبة استبداله في إنفيديا.

كما وصفه الرئيس الأميركي دونالد ترامب يوم الاثنين بأنه رجل يتمتع بسمعة طيبة، لكنه أكد أن مكتب التحقيقات الفيدرالي يحقق في القضية.

في المقابل، رفضت بكين الاتهامات المتعلقة بتجسسها على هوانغ.

ودافع المستثمر الملياردير بيل أكمان أيضاً عن هوانغ في منشور على منصة إكس، معتبراً أنه شخص استثنائي وأن ارتكاب الأخطاء لا يلغي ذلك، وداعياً إلى دعمه وعائلته.

في المقابل، واجه هوانغ والشركة تحركاً قانونياً من أحد المساهمين، الذي رفع يوم الاثنين دعوى جماعية مقترحة أمام محكمة اتحادية في سان خوسيه بولاية كاليفورنيا، اتهم فيها إنفيديا ورئيسها التنفيذي بتضليل المستثمرين بشأن علاقاته بالمرأة المشتبه في تجسسها، أو بتجاهل المعلومات المتعلقة بها بصورة متهورة.

وتسعى الدعوى إلى تمثيل المستثمرين الذين اشتروا أسهم الشركة بين 9 تشرين الأول (October) 2025 ويوم الأحد الذي كُشفت فيه العلاقة. وفي ظل هذه التطورات، تتزايد التساؤلات بشأن هوية الشخص القادر على تولي قيادة إنفيديا، إذ لم يُعلن حتى الآن عن أي خليفة محتمل من بين نحو 60 مسؤولاً تنفيذياً رفيع المستوى في الشركة.

كما أن معظم هؤلاء المسؤولين لا يظهرون إعلامياً بالقدر الذي يظهر به هوانغ، الذي يشارك في مؤتمرات دولية ولقاءات إعلامية ويتحدث مباشرة إلى جمهور واسع، فيما يقتصر ظهور بقية المسؤولين غالباً على الفعاليات المرتبطة بمجالات اختصاصهم. وتُعد كوليت كريس، المديرة المالية لإنفيديا، من أبرز الوجوه التنفيذية التي تشارك في مؤتمرات ولقاءات مع المستثمرين، فيما يتولى إيان باك، نائب الرئيس المسؤول عن تكنولوجيا مراكز البيانات، الحديث عن هذا المجال في مناسبات متخصصة، لكن ظهورهما يبقى محدوداً مقارنة بهوانغ، كما أن المسؤولين التنفيذيين غالباً ما يستندون في تصريحاتهم إلى مواقف سبق أن عبّر عنها رئيس الشركة.

وقالت آيسه كاراييفلي، الأستاذة في كلية أوتو بايسهايم للإدارة في ألمانيا، إن تعاقب القيادة في الشركات التي أسسها مؤسسوها يكون أكثر صعوبة، لأنه يعني استبدال شخصية ترتبط رؤيتها وقيادتها بهوية الشركة نفسها.

في المقابل، أشار ديفيد لاركر، رئيس مبادرة حوكمة الشركات في جامعة ستانفورد، إلى أن شركات أخرى كانت أكثر استعداداً للتعامل مع الغياب المفاجئ لقادتها، مستشهداً بتولي تيم كوك قيادة آبل بعد ستيف جوبز، وبقدرة ماكدونالدز على تعيين رؤساء تنفيذيين بدلاء مرتين خلال أقل من عام في العقد الأول من الألفية.

ويعمل اثنان من أبناء هوانغ في إنفيديا؛ إذ تتولى ابنته ماديسون مسؤولية التسويق للمنتجات والتقنيات، بينما يعمل ابنه سبنسر في إدارة المنتجات ضمن قسم الروبوتات.

إلا أن هوانغ أكد أنه لا يرغب في تحميلهما مسؤولية إدارة الشركة، مشيراً إلى أن توليهما المنصب مستقبلاً يتطلب منهما إثبات قدراتهما والاستعداد لتقديم تضحيات كبيرة.

وشدد هوانغ على أمله في أن يكون الرئيس التنفيذي المقبل من داخل الشركة، معرباً عن أمله في الحفاظ على صحته ومواصلة إثبات قدرته على أداء مهامه.