تراجع الذكاء الاصطناعي ينعش آسيا

تحرير: أحمد شرف الدين

يدفع تفكك موجة الذكاء الاصطناعي بعد انتخابات الكونغرس الأميركي المستثمرين إلى إعادة التفكير في استراتيجيتهم الآسيوية، مما يعيد الطلب على الأسهم الصينية والهندية المتجاهلة، وكذلك على الشركات المستفيدة من تراجع التضخم وتخفيف التوترات التجارية، وفقًا لما ذكرته بلومبيرغ يوم الأحد 8 تشرين الثاني/نوفمبر.

وتفضل شركة أبردين إنفستمنتس الأسواق المدعومة بنمو محلي أقوى، بما فيها الهند وفيتنام، وترى فرصًا صعودية في شركات التكنولوجيا الصينية. ويتخذ صندوق التحوط لوتس لإدارة الأصول مراكز شراء في العقود الآجلة للأسهم في هونغ كونغ، بينما تنظر أليانز غلوبال إنفستورز إلى شركات الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية.

وكانت آسيا من بين الأكثر تضررًا من تداعيات السوق بعد فوز الديمقراطيين بالكونغرس. فالعديد من أكبر أسهم المنطقة، من سامسونغ إلكترونيكس وإس كيه هاينكس إلى تايوان لصناعة أشباه الموصلات، موردون أساسيون للتوسع العالمي في الذكاء الاصطناعي، مما ترك الأسواق المحلية مكشوفة بشكل خاص، مع استعداد المستثمرين لتدقيق أكبر في القطاع وتساؤلهم عما إذا كان الإنفاق الضخم على البنية التحتية الحاسوبية سيحقق عوائد كافية.

وقال راجيف دي ميلو، مدير محفظة الاقتصاد الكلي العالمي في غاما لإدارة الأصول: «أتوقع أن ينوع المستثمرون أكثر ويقللوا تركيزهم في تجارة الذكاء الاصطناعي. وهذا يجب أن يدعم الصين وأسواقًا أخرى حيث التقييمات أقل تطلبًا».

وأضاف أن الهند قد تستفيد أيضًا، رغم أن اعتمادها على الطاقة المستوردة ما زال عقبة.

وقال هاو هونغ، كبير مسؤولي الاستثمار في لوتس، إنه يراهن ضد شركات النفط والبتروكيماويات، ويتخذ مراكز شراء في المعادن الثمينة والعقود الآجلة للأسهم في هونغ كونغ.

وارتفع مؤشر في هونغ كونغ يتتبع الشركات الصينية 5.2% الأسبوع الماضي، مسجلًا أفضل أداء له منذ آذار/مارس 2025.

وقال جايسون لوي، رئيس استراتيجية الأسهم والمشتقات في آسيا والمحيط الهادئ في بي إن بي باريبا، إن بعض المستثمرين العالميين مهتمون باستخدام التعرض للسوق الصينية المحلية كأداة تنويع لمحافظهم الثقيلة بالذكاء الاصطناعي.

ونمت جاذبية الهند مع تراجع أسعار النفط على توقعات نهاية أبكر لحرب إيران، مما خفف نقطة ضغط رئيسية على الاقتصاد المستورد للطاقة. كما أصبح غياب التعرض للذكاء الاصطناعي في السوق ميزة الآن.

وقال تشارلي هونغ، كبير مسؤولي الاستثمار في لوغوس لإدارة الأصول، إنه باع أسهمه في إس كيه هاينكس وسامسونغ إلكترونيكس وإنتل ولومنتوم هولدينغز الشهر الماضي، وعزز منذ ذلك الحين حيازاته الهندية بأسهم شركات تكنولوجيا جديدة وشركات مالية ومصنعي أدوية بعقود.

وارتفع مؤشر نيفتي 50 القياسي في الهند 8.6% الأسبوع الماضي، مسجلًا أفضل أسبوع له منذ عام 2021، مع عودة المستثمرين الأجانب بقوة. وضخت الصناديق الأجنبية صافي 1.9 مليار دولار في الأسهم المحلية الأسبوع الماضي حتى الأربعاء.

وقبل المكاسب الأخيرة، كانت المؤشرات الرئيسية في الهند والصين من بين أسوأ مؤشرات الأسهم أداءً في العالم هذا العام حتى تشرين الأول/أكتوبر.

وإلى جانب الصين والهند، يعيد المستثمرون النظر في زوايا مهملة سابقًا في الأسواق الآسيوية، توفر قيمة وتعرضًا أقل لطفرة الذكاء الاصطناعي.

وقال مايكل كراوتسبرغر، كبير مسؤولي الاستثمار للأسواق العامة في أليانز غلوبال إنفستورز، والاستراتيجي ليام واش، في مذكرة حديثة، إنه بينما قد تتخلف أسهم الدفاع والأسهم المالية، قد تحصل شركات الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية على دفعة.

وفي كوريا، قال ديل نيكولز، مدير محفظة الأسهم الطويلة فقط في فيديليتي، إنه يرى علامات مبكرة على التناوب بعيدًا عن الشركات الثقيلة في أشباه الموصلات، خاصة بين صناديق التقاعد المحلية.

وقال فيليب وول، رئيس إدارة المحافظ في رايليانت غلوبال أدفايزرز، إنه يرى فرصة في كوريا وتايوان، «لكنها ستكون بعيدًا عن أسهم الرقائق الأعلى شهرة التي ارتفعت كثيرًا وأصبحت الآن عرضة لكثير من القلق».

كما عزز احتمال سياسات تجارية أميركية أقل انعزالية ثقة المستثمرين في شركات السيارات، بما فيها تويوتا اليابانية وهيونداي الكورية الجنوبية.

ومع ذلك، ليس الجميع مستعدًا للتخلي عن الذكاء الاصطناعي. ويقول بعض المستثمرين إن البيع قد يوفر فرصة للشراء عند التراجع، نظرًا لآفاق النمو الأطول أجلًا للقطاع. لكن الحذر ما زال المزاج السائد في الوقت الحالي.