التضخم الأميركي يهدأ بعض الشيء

تحرير: أحمد شرف الدين

من المتوقع أن ترتفع أسعار السلع والخدمات الأميركية بوتيرة أبطأ في تشرين الأول/أكتوبر، بعد شهرين صعبين على المستهلكين الأميركيين، وفقًا لما ذكرته بلومبيرغ يوم السبت 7 تشرين الثاني/نوفمبر، مع تحديث يوم الأحد 8 تشرين الثاني/نوفمبر.

ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك 0.3%، بعد زيادة 0.6%، وهي الأكبر منذ نيسان/أبريل، استنادًا إلى متوسط توقعات استطلاع بلومبيرغ لخبراء الاقتصاد، قبل صدور مكتب إحصاءات العمل يوم الثلاثاء.

كما من المتوقع أن يهدأ المقياس الأساسي الذي يستبعد مكونات الطاقة والغذاء المتقلبة غالبًا. ويرى متوسط الاستطلاع زيادة 0.2% في تشرين الأول/أكتوبر، وهي أصغر زيادة في ثلاثة أشهر. ولن تنشر الوكالة أرقامًا سنوية، بعد تخطيها إصدار مؤشر أسعار المستهلك لتشرين الأول/أكتوبر 2025 بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية آنذاك.

وسيكون مؤشر أسعار المستهلك لشهر تشرين الأول/أكتوبر الأخير قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في كانون الأول/ديسمبر، الذي يتوقع المستثمرون أن يرفع فيه صناع السياسة أسعار الفائدة. وسيقيّم خبراء الاقتصاد أيضًا التفاصيل الدقيقة للتقرير بحثًا عن أدلة حول مخاطر التضخم في مطلع عام 2027.

وقال خبراء اقتصاد في سيتي غروب في مذكرة حديثة إنهم يتوقعون انتقالًا محدودًا لتكاليف الطاقة المرتفعة إلى أسعار السلع، إضافة إلى تضخم معتدل في الخدمات.

وقالت بلومبيرغ إيكونوميكس: «نتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 0.25% في تشرين الأول/أكتوبر، مقابل 0.65% سابقًا. ومن المرجح أن يهدأ المؤشر الأساسي إلى 0.24%، مقابل 0.33% سابقًا، مع تحسن مدفوع بتباطؤ مكاسب أسعار السلع والخدمات».

وتأتي أحدث صورة للتضخم عقب تقرير الوظائف لشهر تشرين الأول/أكتوبر يوم الجمعة، الذي جاء أقوى من المتوقع. فنمو التوظيف المستدام يمكن أن يضمن استمرار إنفاق المستهلكين، بينما يسمح للاحتياطي الفيدرالي بالتركيز على التضخم.

وقالت بلومبيرغ: «أضافت الولايات المتحدة 165 ألف وظيفة، متجاوزة كل التوقعات في تقدم واسع».

ومن المتوقع أن يُظهر تقرير أسعار آخر، مقرر يوم الجمعة، ضغوطًا تضخمية مزعجة تواجهها الشركات. فمن المتوقع أن يتسارع مؤشر أسعار المنتجين إلى 6.6% للعام حتى تشرين الأول/أكتوبر، وهي أكبر زيادة سنوية في نحو أربع سنوات.

وبصرف النظر عن تقارير التضخم، من المتوقع أن تُظهر أرقام الجمعية الوطنية للوسطاء العقاريين يوم الخميس انخفاضًا في إغلاق العقود على المنازل المملوكة سابقًا إلى أدنى مستوى منذ عام 2010، مع بقاء معدلات الرهن العقاري مرتفعة.

وفي كندا، من المتوقع أن تعكس تقارير التصنيع وتجارة الجملة لشهر أيلول/سبتمبر تباطؤًا في النمو الاقتصادي في الربع الثالث. ومن المرجح أن ترتفع مبيعات التصنيع 0.1% فقط في ذلك الشهر، مقابل 1.5% في الشهر السابق.

وفي آسيا، قد تُظهر تحديثات التضخم من الصين يوم الاثنين أن مكاسب أسعار المستهلك تباطأت قليلًا في تشرين الأول/أكتوبر، إلى 0.8%، مع بقاء قطاعات خارج الطاقة والذكاء الاصطناعي ضعيفة. ومن المتوقع أن يتسارع تضخم أسعار المصانع إلى 5.4%، وهي أسرع وتيرة منذ حزيران/يونيو 2022.

وفي أوروبا، ستُظهر بيانات الربع الثالث في بريطانيا يوم الخميس خلفية نمو قوية لأول رفع للفائدة هناك منذ عام 2023. ويتوقع خبراء اقتصاد أن يتسارع التوسع إلى 0.7%، وهي أقوى وتيرة في أكثر من عامين.