عائد الصين يسجل قاعًا تاريخيًا

تحرير: أحمد شرف الدين

سجل العائد على السندات السيادية الصينية لأجل عشر سنوات أدنى مستوى له على الإطلاق خلال التداولات، مدفوعًا بتصاعد الطلب على الملاذات الآمنة وتغير حديث في سعر الفائدة السياسي اعتُبر تيسيرًا فعليًا.

وتراجع العائد بنحو نقطة أساس واحدة إلى 1.58%، وهو أدنى مستوى خلال الجلسة على الإطلاق للسندات المتداولة، وفق بيانات جمعتها بلومبيرغ، فيما هبط العائد على سندات الثلاثين عامًا بنحو نقطة أساس واحدة إلى 2.03%.

وجاء الهبوط بعد موجة بيع في الأسهم الصينية عززت الطلب على السندات، مع تحسن المعنويات في سوق الدخل الثابت عقب انحسار المخاوف المرتبطة بسداد ديون مجموعة تشوهاي هوافا المدعومة من الدولة.

وكان بنك الشعب الصيني قد بدأ إعادة هيكلة سعر الفائدة السياسي بإعطاء الأولوية لعمليات ليلة واحدة، وأعلن مؤخرًا سعر الفائدة لليلة واحدة عند 1.25%، مقابل 1.4% للمؤشر السابق لأجل سبعة أيام.

وقال جيفري تشانغ، الاستراتيجي لدى كريدي أغريكول في هونغ كونغ، إن المستثمرين يعيدون بناء مراكزهم في السندات الصينية منذ مطلع الأسبوع الجاري، بعد تلاشي صدمات أحداث الائتمان، ما يؤكد استمرار الطلب الجيد على أسعار الفائدة الصينية.

وأضاف أن تقلبات أسواق الأسهم قد تكون المحفز القريب الأجل لإعادة تخصيص الأصول نحو أدوات الدخل الثابت، التي تنطوي على حالة عدم يقين محدودة حتى نهاية العام.

ويسعى المستثمرون إلى الاحتماء بالسندات بعد دخول الأسهم الصينية في سوق هابطة في تشرين الأول/أكتوبر، وسط مخاوف بشأن ضعف الاقتصاد وشكوك حول أرباح الذكاء الاصطناعي.

ورغم توقعات تسريع السلطات وتيرة الإصدارات في الشهرين الأخيرين من العام لدعم النمو، ظل الطلب على السندات متماسكًا، مدعومًا بوفرة السيولة.

ويتوقع محللون استمرار تراجع عوائد السندات في ظل انخفاض تكاليف التمويل وتباطؤ الطلب المحلي، إذ تتوقع غوشينغ للأوراق المالية هبوط عائد العشر سنوات إلى نحو 1.5%، فيما يرى بنك بيلباو فيزكايا أرجنتاريا أنه سيصل إلى 1.55% هذا العام و1.45% نهاية عام 2027.

وقالت بيكي ليو، رئيسة استراتيجية الصين الكبرى لدى بنك ستاندرد تشارترد، إن مجال التيسير الفوري الإضافي محدود، لكن أسعار الفائدة بين البنوك ستبقى منخفضة وأكثر استقرارًا، ما يدعم تراجعًا متواضعًا إضافيًا في العوائد.