مخاوف سيولة هوافا تضغط على السندات الصينية عالية العائد

تحرير: زينب الحوراء بهجة

تتجه السندات الصينية عالية العائد المقوّمة بالدولار إلى تسجيل أسوأ أداء أسبوعي منذ نيسان/أبريل 2025، بعدما أثارت مؤشرات على ضغوط السيولة لدى مجموعة «تشوهاي هوافا» الحكومية مخاوف المستثمرين، بحسب بلومبيرغ.

وانخفض متوسط أسعار هذه السندات بنحو 1.9 سنت خلال الأسبوع حتى الخميس، وفق مؤشر بلومبيرغ. وظهرت بوادر تعافٍ جزئي صباح الجمعة، مع ارتفاع بعض السندات الخارجية لمطوّرين مدعومين من الدولة بنحو سنت واحد، بحسب متعاملَين في الائتمان.

محادثات لتأجيل مدفوعات ديون

تسارعت موجة البيع بعد إفادة مصادر مطّلعة بأن هوافا تجري محادثات مع دائنين لتأجيل بعض مدفوعات ديونها. ووضعت وكالة فيتش الشركة تحت المراقبة السلبية بسبب ارتفاع مخاطر إعادة التمويل.

وتملك حكومات محلية في مقاطعة غوانغدونغ المجموعة بالكامل، فيما شكّل التطوير العقاري والعمليات الحضرية نحو نصف إيراداتها العام الماضي.

وقال لي هوان، الشريك المؤسس لشركة «فورست كابيتال هونغ كونغ»، إن الضغوط امتدت إلى سندات شركات صينية كبيرة أخرى، مع بيع المؤسسات حيازات في هوافا وجهات إصدار أضعف في غوانغدونغ وشركات مماثلة يسهل تداول سنداتها.

هبوط حاد لسندات هوافا

تراجعت سندات هوافا الخارجية المقوّمة باليوان والمستحقة في كانون الأول/ديسيمبر 2027 بأكثر من 40% خلال الأيام الأربعة الأولى من الأسبوع، لتبلغ الخميس نحو 54% من قيمتها الاسمية.

وقلّصت خسائرها صباح الجمعة إلى نحو 58%، بعدما قال مصدر مطّلع إن الشركة سدّدت مستحقات بعض المستثمرين في أحد منتجاتها الائتمانية المتأخرة.

وسجّلت هوافا خسارة إجمالية بقيمة 16.9 مليار يوان، نحو 2.5 مليار دولار، في 2025، وعزت تقلبات ربحيتها إلى تراجع القطاع العقاري. وبلغت التزاماتها التي تحمل فوائد نحو 62 مليار دولار حتى آذار/مايو.