سندات الأسواق الناشئة تتفوّق على الأميركية وسط مخاوف من ديون الدول الغنية
تحرير: جنى علي حمدان
يتّجه المستثمرون العالميون بشكل متزايد نحو سندات الأسواق الناشئة، في ظل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية وتزايد المخاوف بشأن الديون والعجز المالي في الدول المتقدمة، بعدما حقّقت سندات الدول النامية عوائد تفوق نظيرتها الأميركية بنحو أربعة أضعاف منذ بداية العام الماضي.
وبحسب ما أوردته وكالة بلومبيرغ الأحد 25 تشرين الأول/اكتوبر، عزّزت مؤسسات استثمارية كبرى، بينها «جي بي مورغان» و«جنرالي» و«ناينتي وان»، استثماراتها في ديون الأسواق الناشئة، رغم تجاوز عوائد معظم السندات الأميركية مستوى 5%، وهو ما كان يدفع المستثمرين سابقًا إلى الابتعاد عن الأسواق النامية.
وأظهرت بيانات بنك أوف أميركا تسجيل صناديق سندات الأسواق الناشئة تدفقات مالية إيجابية لمدة 12 أسبوعًا متتاليًا، في مؤشر إلى ارتفاع ثقة المستثمرين بهذه الأسواق، التي باتت تتمتع بأوضاع مالية أفضل نسبيًا من بعض الاقتصادات المتقدمة.
ويرى محللون أن ارتفاع مستويات الديون والعجز في موازنات الولايات المتحدة وأوروبا واليابان دفع المستثمرين إلى البحث عن بدائل، خصوصًا أن عددًا من الدول الناشئة نجح في تحسين سياساته الاقتصادية وخفض اعتماده على الاقتراض بالدولار.
وفي هذا السياق، أكد إيان ستيلي، المسؤول عن استثمارات الدخل الثابت في «جي بي مورغان لإدارة الأصول»، أن الأسواق الناشئة لا تزال تستقطب اهتمام المستثمرين، مشيرًا إلى استمرار توجيه الأموال نحوها خلال المرحلة المقبلة.
كما أوضح بيتر كينت، المسؤول المشارك عن استثمارات الدخل الثابت في «ناينتي وان»، أن تقييم سندات الأسواق الناشئة لم يعد يعتمد بشكل أساسي على مقارنتها بسندات الخزانة الأميركية، بل أصبح يرتبط بأوضاعها الاقتصادية وقدرتها على مواجهة المخاطر.
ورغم هذا الأداء الإيجابي، لا تزال بعض الدول النامية تواجه ضغوطًا مالية، إذ ارتفعت تكاليف الاقتراض بالدولار إلى مستويات تقترب من 10% في دول بينها موزمبيق وسريلانكا والإكوادور، فيما اتخذت الهند إجراءات استثنائية لدعم عملتها.
ويعتبر خبراء أن تحسّن السياسات المالية والنقدية في عدد من الاقتصادات الناشئة ساهم في تعزيز قدرتها على مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة وتقلبات الدولار، ما يجعل سنداتها أكثر جذبًا للمستثمرين خلال الفترة المقبلة.
