تقلبات محتملة في أسواق التمويل الأميركية مع اقتراب المقاصة الإلزامية

تحرير: مريم شمص

حذّر استراتيجيون في بنك «سي آي بي سي» الكندي من احتمال حدوث تقلبات في أسواق التمويل الأميركية، مع اقتراب الموعد النهائي في 30 حزيران/يونيو 2027 لتطبيق المقاصة المركزية الإلزامية على معاملات إعادة الشراء اليومية، وفقاً بلومبيرغ, الجمعة 23 تشرين الأول/أكتوبر.

وأوضح الاستراتيجيون، بقيادة مايكل كلوهرتي، أن وتيرة معاملات إعادة الشراء التي تخضع للمقاصة المركزية شهدت استقراراً بعد تباطؤها خلال الأشهر الأولى من العام، وهو ما يثير مخاوف من تأخر المؤسسات المالية في استكمال متطلبات الامتثال، الأمر الذي قد يؤدي إلى اضطراب التسعير وارتفاع معدلات إعادة الشراء قرب الموعد المحدد.

ورغم استبعاد حدوث تقلبات حادة في الأسعار، رجّح المحللون تسجيل تحركات معتدلة، داعين المقترضين الرئيسيين في سوق إعادة الشراء إلى التحوّط من المخاطر المحتملة.

ولا تزال عدة مسائل تشغيلية واقتصادية عالقة، من بينها احتمال ارتفاع تكاليف المعاملات ومتطلبات الضمانات المرتبطة بالمقاصة المركزية. كما تنتظر المؤسسات المالية قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية بشأن إعفاء بعض المعاملات الخارجية وتلك بين الشركات التابعة من متطلبات المقاصة.

وأشار محللو «سي آي بي سي» إلى أن التأخر في استكمال الإجراءات قد يزيد الضغوط على السيولة ويحدّ من مرونة البنوك في إدارة أصولها والتزاماتها، محذرين من أن صعوبات التكيّف مع النظام الجديد قد تستمر حتى عام 2028.