تراجع معنويات المستثمرين في ألمانيا بفعل ارتفاع أسعار الطاقة

تحرير: مريم شمص

تراجعت معنويات المستثمرين في ألمانيا خلال تشرين الأول/أكتوبر, بأكثر من المتوقع، منهيةً سلسلة تحسن استمرت خمسة أشهر، في ظل الضغوط الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة وتأثيرها على الاستهلاك والاستثمار، وفقاً لبيانات أعلنها معهد «زد إي دبليو» للأبحاث الاقتصادية، الثلاثاء 20 تشرين الأول/أكتوبر.

وانخفض مؤشر معنويات المستثمرين إلى 28.1 نقطة، مقارنة بـ34.7 نقطة في أيلول، بينما كان المحللون يتوقعون تراجعه إلى 30 نقطة.

وقال رئيس المعهد أخيم فامباخ إن ارتفاع أسعار الطاقة يضغط على الدخول الحقيقية للأفراد، ويرفع تكاليف الإنتاج، ويسهم في استمرار التضخم، ما يضعف الاستهلاك الخاص والاستثمار.

وفي سياق متصل، سجلت أسعار المنتجين في ألمانيا خلال أيلول أسرع ارتفاع لها منذ ثلاث سنوات ونصف السنة، مدفوعة بزيادة أسعار الطاقة المرتبطة بالحرب الإيرانية. وأسهم ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي في إبطاء التعافي الاقتصادي في أكبر اقتصاد أوروبي.

وعلى الصعيد السياسي، تتزايد الضغوط على الائتلاف الحاكم مع صعود حزب «البديل من أجل ألمانيا» اليميني المتطرف، في ظل مخاوف بشأن الاستقرار السياسي وسرعة تنفيذ الإصلاحات الاقتصادية المعلنة.

في المقابل، تحسن تقييم المستثمرين للوضع الاقتصادي الراهن، إذ ارتفع المؤشر الخاص به إلى سالب 35.9 نقطة، مقارنة بسالب 47.1 نقطة في أيلول/سبتمبر، متجاوزاً التوقعات.

ويرى خبراء اقتصاديون أن الطلبيات المتراكمة قد تدعم الإنتاج الصناعي خلال الفترة المقبلة، فيما سجل الاقتصاد الألماني نمواً بنسبة 0.3 في المئة خلال الربع الثاني من العام. ومع ذلك، لا تزال التوقعات تشير إلى تعافٍ محدود خلال الأشهر الأخيرة من عام 2026، وسط استمرار الضغوط الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة وحالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي.

واستندت نتائج الاستطلاع إلى آراء 178 محللاً ومستثمراً مؤسسياً شاركوا فيه خلال الفترة الممتدة من 12 إلى 19 تشرين الأول/أكتوبر.