تدفقات رؤوس الأموال الجريئة في آسيا: طفرة تاريخية للاكتتابات يقودها الذكاء الاصطناعي وسط حذر استثماري

في ظل التحولات التي تشهدها محفظة الاستثمارات العالمية، كشف بول تشان، وزير المالية في هونغ كونغ، عن ارتفاع ملحوظ في مشاركة صندوق الثروة السيادية والمؤسسات الاستثمارية من منطقة الشرق الأوسط، حيث تعتزم عدة صناديق إقليمية ضخ المزيد من رؤوس الأموال في المركز المالي الآسيوي. وتأتي هذه التحركات بالتزامن مع تحقيق منطقة آسيا والمحيط الهادئ أعلى حجم لإصدارات الأسهم في الربع الثالث منذ ست سنوات، متجاوزة 120 مليار دولار، وفقاً لبيانات أوردتها بلومبرغ.

ولم تكن هونغ كونغ الوحيدة في تحقيق الأرقام القياسية؛ إذ شهدت الهند التعافي الأكثر لفتاً للانتباه بعد بداية عام مليئة بالتحديات الناجمة عن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وضغوط المبيعات الأجنبية. ورغم تراجع مؤشر "نيفتي 50" بنسبة 9.5% تقريباً عن ذروته في أغسطس، جمعت إصدارات الأسهم الهندية 26 مليار دولار منذ يوليو في أفضل ربع سنوي لها على الإطلاق. وتصدرت هذه التدفقات تخفيض الحصة الحكومية في شركة "لايف إنشورنس كورب" بقيمة 3.2 مليار دولار، وإدراج البورصة الوطنية الهندية بقيمة 2.4 مليار دولار. وتقترب شركة "جيو بلاتفورمز" التابعة للملياردير موكيش أمباني من طرح مرتقب في نوفمبر، في وقت أشار فيه هاريش رومان من "سيتي غرووب" لبلومبرغ إلى تفاؤل حذر لدى المستثمرين الدوليين.

وفي البر الرئيسي للصين، برز طرح شركة "سي إكس إم تي" لصناعة رقائق الذاكرة بقيمة 66.6 مليار يوان (9.9 مليار دولار)، كأحد أكبر الاكتتابات في تاريخ البلاد.

هونغ كونغ.. الذكاء الاصطناعي يحطم الأرقام القياسية

على صعيد هونغ كونغ، تخلى المصرفيون عن عطلتهم الصيفية لاستيعاب موجة تمويل قياسية بلغت 47.5 مليار دولار خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر عبر الاكتتابات والطروحات الخاصة. ورفعت هذه الطفرة إجمالي التمويلات في المدينة هذا العام إلى أكثر من 92 مليار دولار، لتصل إلى مقربة من الرقم القياسي البالغ 112.5 مليار دولار والمسجل في عام 2021.

وكان محرك هذه الطفرة هو السباق المحموم لشركات الذكاء الاصطناعي للوصول إلى السيولة. وحققت شركة "علي بابا" أكبر صفقة إضافية بقيمة 10.2 مليار دولار، بينما جمعت "جونجي إينولايت" نحو 8 مليارات دولار في أكبر إدراج للمدينة منذ سبع سنوات. كما تمكنت شركة تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي "زد إيه آي" من جمع 9.6 مليار دولار هذا العام عبر أدوات متعدّدة. وفي تصريح لبلومبرغ، أوضح جيمس وانغ من "جولد مان ساكس" أن الشركات باتت تعود للسوق للحصول على تمويلات جديدة بعد ثلاثة أشهر فقط من انتهاء فترة الحظر، مؤكداً أن هذه الوتيرة السريعة ستستمر لسنوات بسبب متطلبات قطاع الذكاء الاصطناعي، وهو ما ظهر جلياً مع شركات مثل "ميني ماكس" و"سيمي كوندكتور إيلوفاتار" و"بيرين تكنولوجي".

ضغوط العائدات وتحديات نهاية العام

رغم الفورة التمويلية، تكتنف التوقعات المستقبلية نبرة من الحذر الشديد؛ إذ تراجع مؤشر "إم إس سي آي" لآسيا والمحيط الهادئ بنسبة 7% في يوليو بسبب تساؤلات حول جدوى الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي ومدى قدرته على تحقيق أرباح ملموسة. وفي هونغ كونغ، تتداول ثماني شركات من أصل أكبر عشر صفقات تمت منذ يوليو دون أسعار طرحها الأولية، بما في ذلك شركة "شين" للأزياء و"لونغسيس" للرقائق.

وأشار مارتن تسول، المسؤول في "إتش إس بي سي"، لبلومبرغ إلى أن تداول الأسهم دون سعر الطرح يضر بشهية المخاطرة، متوقعاً أن يصبح المستثمرون أكثر انتقائية مع نهاية العام وسط توقعات برفع الفائدة الفيدرالية. ورغم ذلك، تتطلع الأسواق لصفقات ضخمة قادمة مثل طرح شركة مراكز البيانات "فيرموس جريد" في أستراليا بقيمة 5 مليارات دولار، واكتتاب شركة "ماينت" المالكة لتطبيق "جي كاش" في الفيليبين.