الذكاء الاصطناعي يعيد رسم خريطة الإستثمار الأميركي بعد تراجع بريق "العظماء السبعة"

اعتبر محللو شركة سيتي غروب أن مصطلح "العظماء السبعة" (Magnificent Seven) لم يعد مناسبًا لتقييم فرص الاستثمار المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، داعين المستثمرين إلى التركيز على مجموعة أوسع من الأسهم التي أصبحت المحرك الأساسي لنمو الأرباح وارتفاع أسعار الأسهم في مؤشر S&P 500.

وأوضح فريق المحللين بقيادة سكوت كرونرت أن المستثمرين يجب أن يركزوا على ما وصفه بـ”مجموعة النمو”، التي تضم أكبر شركات التكنولوجيا إلى جانب غالبية الشركات المرتبطة بتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتشكل هذه المجموعة أكثر من نصف القيمة السوقية لمؤشر S&P 500، كما تساهم بنحو 48% من أرباحه، بحسب ما ورد في بلومبيرغ.

وقال كرونرت إن مفهوم “العظماء السبعة” لم يعد صالحًا كأداة لتقييم ديناميكيات نمو الشركات الكبرى، في ظل التحول الذي تشهده الأسهم الأميركية خلال عام 2026، حيث بدأ المستثمرون بالتوجه نحو قطاعات يُتوقع أن تستفيد من الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي، بعدما ساهمت هذه المجموعة في دفع مؤشر S&P 500 إلى مستويات قياسية خلال السنوات الماضية.

وتراجع الترابط في أداء أسهم الشركات السبع التي تشمل أمازون، وإنفيديا، وميتا، وآبل، ومايكروسوفت، وتسلا، وألفابت. ففي حين انخفضت أسهم مايكروسوفت وميتا نتيجة شكوك المستثمرين بشأن العوائد المتوقعة من مليارات الدولارات التي تنفقها الشركتان على الاستثمارات الرأسمالية، ارتفع سهم آبل بنسبة 23% بعد ارتياح الأسواق لقرارها عدم المشاركة في سباق مراكز البيانات.

وقادت أسهم الشركات المرتبطة بأشباه الموصلات مكاسب الأسواق خلال النصف الأول من عام 2026، لكنها بدأت تتراجع خلال الأسابيع الأخيرة بسبب المخاوف من ارتفاع تقييماتها. وفي المقابل، حذر عدد من المحللين، بينهم مانيش كابرا من شركة سوسيتيه جنرال، من أن الوقت لا يزال مبكرًا للاستثمار في الشركات الكبرى التي تنفق بكثافة على مشاريع الذكاء الاصطناعي.

وكان كرونرت قد توقع في كانون الأول الماضي انتقال تركيز المستثمرين خلال عام 2026 من الشركات التي توفر تقنيات الذكاء الاصطناعي إلى الشركات التي تعتمد هذه التكنولوجيا في أعمالها. وأكد في مذكرته الأخيرة أن تقييمات “مجموعة النمو” لا تزال جذابة تاريخيًا، إذ يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح المتوقع خلال 12 شهرًا نحو الشريحة المئوية 66 مقارنة بآخر 30 عامًا، مع استمرار توقعات قوية لنمو الأرباح حتى عام 2027.

وأشار كرونرت إلى أن هذه المجموعة أصبحت تمثل بصورة أفضل أساسيات مؤشر S&P 500 وأداءه السعري مقارنة بتقسيم السوق بين “العظماء السبعة” وبقية المؤشر، مضيفًا أن هذا التحول حدث سابقًا مع انتهاء التركيز على مصطلح FAANG الذي كان يستخدم لوصف أكبر شركات التكنولوجيا، وفقًا لما أوردته بلومبيرغ.