صعود أسهم صناعة الرقائق يثير مخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي

يشهد قطاع صناعة الرقائق الإلكترونية، وخاصة رقائق الذاكرة، طفرة غير مسبوقة مدفوعة بالطلب المتزايد على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وقد أدى هذا النمو إلى ارتفاع كبير في أسعار أسهم شركات تصنيع الرقائق، مما أثار جدلاً حول ما إذا كان المستثمرون يشترون في فقاعة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي قد تنفجر قريبًا.

وبحسب بلومبيرغ اليوم الأحد، فإن مؤشر فيلادلفيا لأسهم أشباه الموصلات يتجه نحو تحقيق أفضل أداء ربع سنوي له على الإطلاق، بعد ارتفاعه بنسبة 69٪ في الشهرين الماضيين. وقد ساهم هذا الارتفاع في زيادة اعتماد سوق الأسهم على شركات تصنيع الرقائق لتحقيق النمو. وتأتي الغالبية العظمى من مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا العام من عدد قليل من الشركات، بما في ذلك العديد من شركات أشباه الموصلات.

وفي آسيا، ارتفعت أسهم شركة إس كيه هاينكس بنسبة كبيرة، في حين شهدت أسهم شركة سامسونغ إلكترونيكس، أكبر شركة مصنعة لرقائق الذاكرة في العالم، ارتفاعًا ملحوظًا أيضًا. وقد تجاوزت القيمة السوقية المجمعة لهذه الشركات قيمة عمالقة التكنولوجيا ميتا بلاتفورمز وتسلا مجتمعة.

ويرى البعض أن هذا النمو مدفوع بتغيرات هيكلية تحول صناعة أشباه الموصلات المتقلبة بطبيعتها، بينما يرى آخرون سوقًا محمومًا يركز على أحدث التقنيات البراقة. ويشير جورى نوديكير من بولار كابيتال إلى أن التغيرات في جانب العرض، وخاصة مع تطور الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي، واستمرار قوة الطلب، يشيران إلى سيناريو "أعلى لفترة أطول".

ومع ذلك، يحذر إد أوغورمان، الرئيس التنفيذي لشركة ريفر ويلث أدفايزورز، من التقلبات الكامنة في سوق الرقائق. ويتساءل كاي وو، كبير مسؤولي الاستثمار في سباركلين كابيتال، عن المدى الذي يمكن أن يستمر فيه بناء الذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى أن الصناعة قد تبالغ في تقدير إمكاناتها.

الجدير بالذكر أن صناعة أشباه الموصلات تتميز بدورتها المعروفة من الازدهار والركود. وتشير بلومبيرغ إلى أن أربعة من أكبر مشتري معدات الحوسبة يعتزمون استثمار مبالغ كبيرة في النفقات الرأسمالية في عام 2026، مع التركيز بشكل أساسي على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

تعتبر هذه الاستثمارات الكبيرة علامة واعدة، إلا أن السؤال المطروح هو ما إذا كان هذا النمو يمكن أن يستمر على المدى الطويل، أم أنه مجرد طفرة مؤقتة قبل أن تنتهي الدورة وتعود الأمور إلى طبيعتها.