لوفتهانزا تواجه ضغوط المستثمرين مع تحديات تشغيلية وارتفاع التكاليف

تواجه شركة الطيران الألمانية دويتشه لوفتهانزا (Deutsche Lufthansa AG) تدقيقاً متزايداً من المستثمرين بشأن مسارها المالي، في ظل تهديد الإضرابات العمالية وارتفاع أسعار الوقود بتقويض تعافيها التشغيلي.

ومن المقرر أن يدافع الرئيس التنفيذي كارستن شبور (Carsten Spohr) عن استراتيجية الشركة خلال الاجتماع العام السنوي، اليوم الثلاثاء، في وقت يثير فيه بعض المساهمين تساؤلات حول قدرة الشركة على تعزيز الربحية في سوق أوروبية شديدة التنافس، بالتزامن مع اضطرابات عمالية وتداعيات الحرب في إيران.

وقال إنغو شبايش، رئيس الاستثمار المستدام وحوكمة الشركات في شركة “ديكا إنفستمنت” (Deka Investment GmbH)، في تصريحات مكتوبة، إن “الإنتاجية تتراجع، والتأخيرات وإلغاء الرحلات أصبحت أمراً اعتيادياً من جديد”، مضيفاً أن شبور يواجه “مهمة هائلة” لإعادة الاستقرار التشغيلي.

وفي سياق متصل، أشار شبايش إلى أن خطة لوفتهانزا لا تزال سليمة من حيث المبدأ، لكن التنفيذ يتأخر عن التوقعات، في ظل الضغوط التشغيلية المستمرة.

وبحسب ما نقلته بلومبيرغ، شملت النقاشات بين المستثمرين أيضاً ملف التوسع والاستحواذات المحتملة، حيث اعتبر البعض أن شركة الخطوط الجوية البرتغالية “تاب” (TAP SA) قد تمثل خياراً استراتيجياً مناسباً، مع التحذير من الدخول في مزايدة مرتفعة مع “إير فرانس-كيه إل إم” (Air France-KLM)، في وقت دعت فيه الحكومة مقدمي العروض لتقديم عروض ملزمة للاستحواذ على حصة أقلية في الشركة.

وأكد شبايش أن “النمو مطلوب، لكن ليس بأي ثمن”، في إشارة إلى ضرورة ضبط التوسع الاستثماري.

وتأتي هذه الانتقادات بعد أيام فقط من تأكيد لوفتهانزا، بشكل فاجأ بعض المحللين، أن أرباح العام بأكمله من المرجح أن تكون “أعلى بشكل ملحوظ” مقارنة بالعام الماضي، رغم زيادة تكاليف الوقود بنحو 1.7 مليار يورو (2 مليار دولار)، وفق ما أفادت به بلومبيرغ.

وفي سياق آخر، يثير ملف تعويضات الإدارة جدلاً بين المساهمين، خصوصاً في عام يشهد اضطرابات عمالية وضغوطاً على الأجور داخل الشركة.

وبحسب بيانات الشركة، حصل الرئيس التنفيذي كارستن شبور على 8.8 مليون يورو (حوالى 9.6 مليون دولار) في العام 2025، بزيادة تتجاوز 40% عن العام السابق، فيما اعتبرت وكالة “ISS” أن هذا التعويض غير متوافق مع الأداء ويفوق متوسط أقرانه في القطاع.

وقال هينريك بونتزن، كبير مسؤولي الاستدامة في “يونيون إنفستمنت”، إن “لا شيء في لوفتهانزا مؤكد بقدر الإضراب القادم”، في إشارة إلى استمرار التوترات العمالية.

كما أوصت شركة “إنستيتيوشنال شير هولدرز سيرفيسز” (ISS) بالتصويت ضد تقرير تعويضات الإدارة، بسبب ما وصفته بـ”المعاشات التقاعدية المفرطة” ومخاوف تتعلق بملاءمة إجمالي الحزمة التعويضية.

وقبل الاجتماع، رفع الملياردير الألماني كلاس-مايكل كيهينه حصته في الشركة إلى نحو 20%، ليصبح أكبر مساهم فيها.

ومن المقرر أيضاً أن يصوت المساهمون على تغييرات في مجلس الإدارة، تشمل تعيين الرئيس التنفيذي السابق لشركة “إيون” (E.ON SE) يوهانس تيسن رئيساً لمجلس الإشراف، إلى جانب ترشيح المدير المالي المنتهية ولايته في شركة “باير” (Bayer AG) وولفغانغ نيكل لعضوية المجلس، بحسب بلومبيرغ.