ارتفاع اهتمام المستثمرين المؤسسيين بالإئتمان الخاص خارج الولايات المتحدة
من المتوقع أن يستمر عام 2026 في موجة قياسية من صفقات الائتمان الخاص في الأسواق الناشئة، مع سعي العديد من المستثمرين المؤسسيين وصناديق الثروة السيادية لتنويع محافظهم التي تركز غالبًا على الولايات المتحدة، بحسب ما ذكرت بلومبيرغ.
تخطط صناديق مثل Gemcorp Capital Management وNinety One Plc لجمع مليارات الدولارات لصالح استراتيجيات ائتمان خاص جديدة هذا العام، مع اهتمام متزايد من صناديق التقاعد وشركات التأمين واللاعبين السياديين. ويأتي ذلك بعد سلسلة من الصفقات في 2025 من قبل شركات مثل صندوق مبادلة للاستثمار في أبوظبي وصندوق الاستثمارات العامة السعودي، غالبًا بالشراكة مع أسماء عالمية مثل Apollo Global Management، والتي جعلت 2025 أكبر سنة على الإطلاق للقطاع، وفق بلومبيرغ.
وبالرغم من نمو القطاع، لا تزال الأسواق الناشئة تمثل حصة صغيرة من جمع الأموال العالمية للائتمان الخاص منذ 2008، حيث تمثل الصفقات الأميركية الممولة بالاستثمار الخاص الغالبية من صناعة بقيمة 1.7 تريليون دولار. كما أن المخاطر تتزايد في الولايات المتحدة، نتيجة المنافسة الحادة، وتراجع الدولار، والتهديدات لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
قال فيليبي برلينر، الشريك المؤسس ورئيس قسم الهيكلة في Gemcorp: «شهدنا اهتمامًا دوليًا متزايدًا، ونرى أن جميع صناديق الثروة السيادية في إفريقيا والشرق الأوسط هي أهداف رئيسية. يمكننا تحقيق عوائد كبيرة مقابل مؤشرات ائتمان أفضل في الأسواق الناشئة».
بالنسبة للأسواق الناشئة، يُتوقع أن يوفر هذا الاتجاه وصولاً أكبر إلى رأس المال العالمي، رغم أن التكاليف قد تكون أعلى مقارنة بالأسواق العامة. ومع تشبع الأسواق في الولايات المتحدة وأوروبا الغربية، يتجه المزيد من رؤوس الأموال إلى آسيا وأفريقيا، حيث توجد فرص للبنية التحتية والتمويل، وفقًا لبرلينر وأبي مصطفى-مادواكور، الرئيس التنفيذي لجمعية رأس المال الخاص والاستثمار المخاطرية الإفريقية.
وذكرت بلومبيرغ أن في أميركا اللاتينية، لا يزال الائتمان الخاص في بداياته، حيث بلغ جمع الأموال حتى الربع الثالث من 2025 نحو 1.3 مليار دولار، مقارنة بـ3.6 مليار في 2024، وفق LAVCA. ومع ذلك، تشير استطلاعات حديثة إلى أن 58% من الشركاء المحدودين يرون أن الائتمان الخاص يمثل أفضل الفرص في الأشهر الـ12 المقبلة.
رغم المخاطر المرتبطة بالأسواق الناشئة، بما في ذلك الأطر القانونية المختلفة وغياب الشفافية أحيانًا، إلا أن تدفق الأموال مستمر. تخطط شركات مثل Ninety One لإطلاق صندوق جديد هذا العام، مستهدفة جمع مليار دولار من المستثمرين المؤسسيين، وفق بلومبيرغ.
