انهيار صفقة تسلا يمحو ثروة عائلة كورية

حولت صفقة توريد تاريخية مع شركة تسلا عائلة كورية جنوبية غير معروفة سابقاً إلى واحدة من العوائل الأغنى في العالم، لكن هذه الصفقة التي لم تحقق التوقعات, بل أصبحت عبئاً ثقيلاً على ثروتها التي كانت تعاني بالفعل من ضغوط متزايدة، والحقيقة الكاملة لهذا الانهيار أصبحت واضحة الآن فقط. انهارت أسهم شركة L&F المصنعة للكاثودات عالية النيكل المستخدمة في بطاريات السيارات الكهربائية أكثر من 70% من ذروتها في 2023 التي غذتها صفقة تسلا الضخمة بقيمة 2.9 مليار دولار آنذاك. فقد أعلنت الشركة الاثنين 29 كانون الأول/ ديسمبر, أن قيمة العقد أُعيد تقييمها إلى 7386 دولار فقط، أي انخفاض بنسبة 99% مذهلة. بالنسبة لرئيس الشركة التنفيذي هور جاي-هونغ وعائلته، يُمثل هذا التعديل ذروة مسار طويل الهبوط في ثروتهم الشخصية المرتبطة بتباطؤ الطلب العالمي على السيارات الكهربائية, وفق بلومبيرغ.

كانت حيازاتهم المدرجة قد قفزت إلى أكثر من 800 مليون دولار عند الإعلان الأول عن الصفقة، لكنها الآن لا تساوي سوى 134 مليون دولار تقريباً حسب مؤشر بلومبيرغ للمليارديرات. رغم الاحتفاء بالصفقة كلحظة تحولية جعلت L&F مورداً مباشراً لعملاق السيارات الكهربائية، إلا أن حجم الطلب تبخر تماماً بعد أن واجه الطراز المستهدف, الشاحنة الزاوية Cybertruck, تأخيرات متكررة وانجذاب المستهلكين نحو خيارات أخرى أكثر شعبية. كانت الأسهم قد بدأت بالفعل بالتراجع من ذروتها مع برودة الطلب العالمي على السيارات الكهربائية وزيادة قلق المستثمرين من اعتماد L&F الشديد على عميلها الرئيسي LG Energy Solution. يبرز تقليص حجم صفقة تسلا عدم اليقين المرتبط بالطرازات الجديدة، رغم تحذير بعض المحللين من اعتبار هذا الإفصاح قطعاً كاملاً للعلاقة مع شركة إيلون ماسك, بحسب بلومبيرغ.

كتب محللو KB Securities بقيادة تشانغمين لي في مذكرة أن L&F لم تكن تورّد تسلا بأي كاثودات منذ العام الماضي, لأن الطلب كان مخصصاً لبعض طرازات Cybertruck التي عانت من ضعف الطلب. وبما أن السوق استبعد هذا الطلب بالفعل من توقعات الأرباح، فإن تأثير الإفصاح على الأداء المستقبلي "سيكون محدوداً للغاية"، حسب لي. وقد أكد المحللون أن الأعمال الأساسية لـ L&F سليمة، حيث يأتي مصدر الإيرادات الرئيسي من كاثودات عالية النيكل المُورّدة لتسلا عبر LG Energy Solution والتي تشكل حوالي 80% من المبيعات الإجمالية. هذه السلسلة التوريدية غير المباشرة التي تدعم طرازات عالية الحجم مثل Model Y "تسير بسلاسة تامة بغض النظر عن إفصاح الأمس", الاثنين 29 كانون الأول/ ديسمبر، أضاف لي.

بالنسبة لـ L&F، يُمثل فشل استثمار عقد تسلا 2023 انتكاسة كبيرة لاستراتيجية التنويع الخاصة بها. في 2021 وقّعت الشركة صفقة مع Redwood Materials الأميركية لإعادة تدوير البطاريات بقيادة جي بي ستراوبل, الرئيس التنفيذي التقني السابق لتسلا، وكانت هذه الشراكة مع طلب تسلا تُعتبر طريقاً لخفض الاعتماد على LG Energy Solution إلى 50% بحلول 2025، لكن هذا الهدف يواجه الآن تدقيقاً متجدداً. رغم الانتكاسة، قد تتحسن الأمور لـ L&F وللقطاع ككل العام القادم، حسب آنا لي محللة في يوانتا سيكيوريتيز كوريا في سيول. الشركة مقررة لبدء الإنتاج الكامل لصالح Rivian Automotive في 2026 بعد توقيع العقد في آذار/ مارس، كما تُورّد كاثودات متوسطة النيكل لـ SK On المستخدمة في بطاريات هيونداي. وقد أوضح لي في المذكرة أن: "الضعف المؤقت في معنويات المستثمرين أمر لا مفر منه، لكن احتمالية استعادة القطاع للاهتمام تزداد في 2026 خاصة حول أنظمة تخزين الطاقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي", بحسب تقرير بلومبيرغ.