عوائد السندات الصينية تتجه نحو 1.5% في 2026

توقّعت شركة سوسيتيه جنرال، وفق ما نقلته بلومبيرغ اليوم الخميس، أن تنخفض عوائد السندات الحكومية الصينية إلى مستويات قياسية في عام 2026، مع ترجيحات بأن تُقدم بكين على خفض أسعار الفائدة بشكل يفوق التوقعات.

وذكرت وي ياو، كبيرة الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في سوسيتيه جنرال، أن عوائد السندات لأجل 10 سنوات قد تتراجع إلى 1.5% بنهاية 2026، في ظل استمرار الضغوط الانكماشية وضعف الاستهلاك ومشكلات قطاع العقارات. وأضافت أن السلطات قد تتجه إلى مزيد من التيسير النقدي لدعم النمو، مع إدارة العوائد بما يضمن الطلب على الإصدارات الضخمة من الديون الحكومية.

وقالت ياو: "لدعم الاقتصاد، نحتاج إلى مزيد من التيسير. وإذا ظلّ الانكماش العامل المسيطر، فستكون العوائد أقل أو غير قادرة على الارتفاع".

وأشارت بلومبيرغ إلى أن هذه التوقعات تتماشى مع آراء جهات مثل إدارة أصول HSBC، التي ترى أن التعافي غير المتوازن في الاقتصاد الصيني يدعم الإقبال على السندات المحلية، بعد موجة بيع سبّبتها التحركات نحو الأسهم بحثًا عن عوائد أعلى. كما يعزّز السندات توجّه القيادة الصينية إلى اعتماد سياسة نقدية متساهلة بشكل معتدل خلال العام المقبل.

وتتوقع ياو أن يتباطأ نمو الاقتصاد الصيني إلى 4.5% في 2026 مقارنة بالهدف الحالي البالغ نحو 5%، كما تتوقع أن يخفض بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة بمقدار 20 نقطة أساس في 2026، وهو من أعلى التوقعات في السوق المحلية.

وبحسب بلومبيرغ، تراجع العائد القياسي لأجل 10 سنوات نقطة أساس واحدة ليصل إلى 1.83% اليوم الخميس، بعد أن كان قد هبط إلى مستوى قياسي في شباط/فبراير، قبل أن يصعد إلى 1.90% في سبتمبر نتيجة ارتفاع الأسهم وبعض التغييرات المقترحة في رسوم الصناديق.