معركة استحواذ بـ108 مليارات على وارنر براذرز
تفاقمت معركة السيطرة على مستقبل هوليوود بعدما أطلقت شركة باراماونت سكاي دانس عرض استحواذ عدائي على شركة وارنر براذرز ديسكفري بقيمة 30 دولارًا للسهم نقدًا، في خطوة قيّمت الشركة بنحو 108.4 مليارات دولار شاملة الديون وفق ما ذكرت وكالة بلومبيرغ. وجاء هذا العرض بعد أيام قليلة من اتفاق وارنر براذرز على صفقة مبدئية مع نتفليكس، التي قدمت عرضًا بقيمة 27.75 دولارًا للسهم نقدًا وأسهمًا، مع اهتمام يتركز على الاستوديوهات وهبو وخدمات البث دون بقية الأصول.
وذكرت بلومبيرغ أن الرئيس التنفيذي لباراماونت ديفيد إليسون أكد أن مساهمي وارنر براذرز يستحقون فرصة للنظر في “عرضنا النقدي المتفوق الذي يستهدف الاستحواذ على الشركة بأكملها”. وتوضح الوكالة أن المعركة بين نتفليكس وباراماونت تحمل تداعيات كبرى على صناعة الترفيه، إذ يمنح استحواذ نتفليكس على المحتوى الضخم لورنر براذرز قوة غير مسبوقة في سوق البث، فيما تسعى باراماونت إلى دمج اثنين من أعرق استوديوهات هوليوود لمواجهة نفوذ نتفليكس وديزني وأمازون.
وتضيف بلومبيرغ أن كلا العرضين يثيران مخاوف تنظيمية واسعة، وهو ما تعكسه الرسوم الضخمة لفسخ العقود، إضافة إلى الجهود التي تبذلها الشركتان لاستمالة البيت الأبيض. وتوضح الوكالة أن باراماونت بدأت هذا المسار قبل أشهر عبر عدة عروض أولية، قبل أن تقرر وارنر براذرز في أكتوبر فتح الباب أمام عروض الاستحواذ من شركات عدة من بينها نتفليكس وكومكاست.
وتشير بلومبيرغ إلى أن أسهم وارنر براذرز ارتفعت بنحو 4.1% فيما صعد سهم باراماونت بنحو 9.9% وتراجع سهم نتفليكس 4.3% بعد إعلان باراماونت عرضها الجديد. وتبرز الوكالة أن المقارنة بين العرضين معقدة بسبب خطة وارنر براذرز لفصل شبكات الكابل مثل CNN وTNT وDiscovery، وهي خطوة تُقدَّر قيمتها بنحو دولارين للسهم وفق مصدر قريب من عرض باراماونت، بينما تقدّر محللة بلومبيرغ إنتليجنس غيثا رانغناثان قيمة هذه القنوات بنحو أربعة دولارات للسهم، ما يجعل عرض نتفليكس أعلى من الناحية الحسابية.
ووفق بلومبيرغ، تؤكد باراماونت أن عرضها يوفر نقدًا يفوق عرض نتفليكس بنحو 18 مليار دولار، مشيرة إلى أن عرضها سيظل مفتوحًا لمدة عشرين يوم عمل، فيما تملك وارنر براذرز عشرة أيام للرد رسميًا. وتوضح الوكالة أن الشركة قد تعيد النظر في صفقة نتفليكس إذا وصل السعر إلى نحو 33 دولارًا للسهم.
وتكشف بلومبيرغ أن تمويل عرض باراماونت يتضمن 11.8 مليار دولار من عائلة إليسون و24 مليار دولار من ثلاثة صناديق سيادية في الشرق الأوسط، إضافة إلى مساهمات من RedBird وAffinity Partners، مع انسحاب شركة تنسنت الصينية من المشاركة. ولا تتوقع باراماونت الخضوع لمراجعة لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة رغم وجود تمويل دولي.
وتنقل بلومبيرغ عن محللين أن الصفقة أمام مسار طويل من التدقيق حول العالم، وأن باراماونت تعوّل على أن حصتها الصغيرة في سوق البث تجعل موافقة الجهات التنظيمية على صفقتها أكثر ترجيحًا من صفقة نتفليكس، خصوصًا بعدما ظهر تواصل مباشر بين قادة نتفليكس والرئيس دونالد ترامب، مقابل تأكيد عائلة إليسون على علاقتها الجيدة بالإدارة الأمريكية.
وتختتم بلومبيرغ تحليلها بالإشارة إلى أن معركة الاستحواذ على وارنر براذرز لا تزال بعيدة عن الحسم، وأن باراماونت تحاول بكل الوسائل منع نتفليكس من إتمام اتفاقها، في مواجهة يُتوقع أن تكون طويلة ومعقدة.