بيري يتوقع تراجع تسلا ويحذر من تأثير مكافآت ايلون ماسك على المساهمين

راهن المستثمر المعروف مايكل بيري ضد أسهم شركة تسلا، واصفاً إياها بأنها مبالغ في قيمتها بشكل ضخم, وموجهاً تحذيراً من أن خطة المكافآت التي اقترحها مؤسس الشركة إيلون ماسك، والتي تصل قيمتها إلى تريليون دولار، ستؤدي إلى زيادة تخفيف ملكية المساهمين.

برز بيري في عالم الاستثمار بعد نجاحه في المراهنة ضد سوق الإسكان الأميركي خلال الأزمة المالية عام 2008، وخلص إلى أن التعويضات القائمة على الأسهم في تسلا تتسبب في تخفيف ملكية المساهمين بمعدل يقارب 3.6% سنوياً، دون وجود برامج لإعادة شراء الأسهم للتخفيف من هذا التأثير، وفق ما ذكر تقرير لمجلة Fortune استند إلى منشور له على منصة Substack، بينما لم يقدم بيري أي تعليق لوكالة بلومبيرغ نيوز.

تعكس هذه الخطوة استمرار موقف بيري المتشائم تجاه الأسهم التقنية ذات التقييمات المرتفعة، وتنسجم مع رهانه السابق على شركة انفيديا، حيث أعرب عن مخاوف مماثلة بشأن التأثير المحتمل لتخفيف ملكية المساهمين. ومع تصاعد القلق بين المستثمرين حول احتمال وجود فقاعة في قطاع الذكاء الاصطناعي، تُضيف تحليلاته وانتقاداته لهياكل التعويضات مزيداً من الوقود لهذه المخاوف.

فيما تتعرض تسلا حالياً لرقابة دقيقة في الوقت الذي يناقش فيه المساهمون خطة ماسك لمكافآت تصل قيمتها إلى تريليون دولار، والتي ترتبط بتحقيق أهداف أداء محددة. وأصبح حجم هذه المكافآت وتأثيرها على تخفيف ملكية الأسهم نقطة تركيز رئيسية للمؤسسات التي تقوم بتقييم مخاطر الاعتماد على شخصية رئيسية في الشركة.

أبدى صندوق Norges Bank Investment Management، أكبر صندوق ثروة سيادي في العالم، معارضته لخطة المكافآت، مشيراً إلى مخاوف تتعلق بحجم المكافأة وتأثيرها على تخفيف ملكية المساهمين، إضافة إلى عدم كفاية الإجراءات للحد من الاعتماد على إيلون ماسك. ويبرز هذا الموقف أن المعارضة لم تعد مقتصرة على المستثمرين الذين يراهنون على انخفاض الأسهم مثل بيري، بل شملت الآن كبار مديري الأصول أيضاً, بحسب بلومبيرغ.

وأوضح تاريك هورشاني رئيس قسم التداول في Maybank Securities، قائلاً: "أسهم تسلا مُسعرة كما لو أنها مشروع خيالي للذكاء الاصطناعي أو سيارات الأجرة الروبوتية. السوق واضح أنه قلق بشأن مدى مبالغة تقييم تسلا مقارنة بأساسياتها. يجب أن تسير الكثير من الأمور بشكل صحيح وبسرعة كبيرة لتبرير هذا التقييم الحالي".

ونال بيري شهرة واسعة من خلال كتابه "The Big Short" وكشف عن هذه الصفقة بعد إلغاء تسجيل شركته Scion Asset Management، مما يعكس رغبته في استخدام منصة Substack الخاصة به، "Cassandra Unchained" للتواصل مباشرة مع الأسواق والمشاركة في النقاش حول تقييم شركات التكنولوجيا.

وارتفعت أسهم تسلا هذا العام بنسبة 6.5%، متأخرة بشكل ملحوظ عن ارتفاع مؤشر Nasdaq-100 الذي بلغ 21%، وتُسعر الأسهم حالياً بما يقارب 200 ضعف الأرباح المتوقعة خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، وفق بيانات جمعتها بلومبيرغ.