بيتكوين تهوي 20% ونزيف أسهم الذكاء الاصطناعي يضرب وول ستريت في تشرين الثاني
لم ينكسر محرك المخاطر في وول ستريت هذا الأسبوع، فارتداد يوم الجمعة أنقذ الأسواق من الانهيار، لكنه كشف هشاشة الدورة الحالية للسوق بشكل واضح.
بدأت التحركات بشكل تدريجي ثم تحولت فجأة إلى هبوط حاد. على مدى أسابيع، كانت أكثر الصفقات مخاطرة في الأسواق المالية مثل العملات الرقمية، وأسهم الذكاء الاصطناعي، والأسهم الميمية، والمراهنات عالية الزخم تتراجع ببطء. يوم الخميس، تصاعد هذا التراجع ليصبح حادًا، حيث فقد مؤشر ناسداك 100 نحو 5% من أعلى مستوى له خلال الجلسة، في أكبر انعكاس منذ أبريل. وفي لحظة واحدة، خسرت شركة Nvidia حوالي 400 مليار دولار رغم تجاوز توقعات الأرباح، فيما سجلت بيتكوين أدنى مستوى لها خلال سبعة أشهر، وتراجعت الأسهم عالية الزخم بتزامن شبه كامل بحسب بلومبيرغ.
هذا الهبوط أبرز مدى سهولة انتقال الضغط عبر الصفقات المكتظة، ووضح كيف يمكن للأسواق المدفوعة بالزخم وحماسة المستثمرين الأفراد أن تنهار بشكل مفاجئ.
ولم يكن هناك محفز واضح لهذا الانهيار: لا تغيير في السياسات، ولا مفاجآت اقتصادية، ولا خسائر أرباح، بل مجرد موجة بيع مفاجئة أعقبها ارتداد سريع. وما أثار المستثمرين لم يكن حجم الحركة فقط، بل سرعتها، وما تدل عليه هذه السرعة من هشاشة السوق القائم على الزخم والتقلبات المتزامنة.
وقال ناثان ثوفوت، المدير التنفيذي للاستثمارات في Manulife Investment Management التي تدير أصولًا بقيمة 160 مليار دولار:"هناك شقوق حقيقية في السوق. عندما تكون التقييمات عند هذه المستويات، وكثير من الأصول مسعرة بالقرب من الكمال، فإن أي شقوق أو مخاطر إعلامية تتسبب بردود فعل مبالغ فيها."
وقبل أسبوعين، بدأ ثوفوت بتقليل التعرض للأسهم من زيادة الوزن إلى الوضع المحايد في المحافظ التكتيكية مع تصاعد التقلبات. وهو يرى الآن سوقًا متصدعًا، ليس بقصة واحدة، بل مع "الكثير لإسعاد المتفائلين والكثير من القلق لدى المتشائمين" وفقاً لبلومبيرغ.
الأرقام كانت صارخة:
انخفضت بيتكوين أكثر من 20% في نوفمبر، وهو أسوأ شهر لها منذ انهيار العملات الرقمية عام 2022.
تتجه إنفيديا نحو أكبر انخفاض شهري منذ آذار/مارس.
مؤشر غولدمان ساكس للأسهم المفضلة لدى المستثمرين الأفراد هبط 17% منذ ذروة تشرين الأول/أكتوبر.
ارتفع تقلب السوق، وعاد الطلب على حماية الأسواق من الانهيارات.
وكانت أكثر الاهتزازات وضوحًا، وربما الأكثر تأثيرًا، في العملات الرقمية، حيث عكس البيع في بيتكوين الهبوط في الأسهم عالية المخاطر، مما يعزز الفكرة أن العملات الرقمية تتحرك الآن جنبًا إلى جنب مع الأصول الأكثر مخاطرة.
وصل الارتباط قصير الأجل بين بيتكوين وناسداك 100 إلى مستوى قياسي في وقت سابق من الشهر، وفق بيانات بلومبيرغ، بينما أظهر S&P 500 تزامنًا غير معتاد مع الأصول الرقمية.
وكتب نيكولاوس بانجيرتزوجلّو، استراتيجي في JPMorgan:"هناك ربما قاعدة مستثمرين الأكثر مضاربة والأعلى استخدامًا للرفع المالي من التجزئة مشتركة بين سوق العملات الرقمية وأسواق الأسهم." وأشار إلى أن الابتكار في البلوكشين يعزز الجسر المتنامي بين المجالين.
ربط إد ياريدني جزءًا من هبوط الأسهم يوم الخميس بانهيار بيتكوين، معتبرًا أن العلاقة وثيقة جدًا لتجاهلها. وذكر الملياردير بيل آكمان أن حصته في Fannie Mae وFreddie Mac تعمل فعليًا كنوع من التعرض المماثل للعملات الرقمية بحسب ما نقلته وكالة بلومبيرغ.
يُظهر هذا الديناميك حيث ترتفع وتنخفض الرموز الرقمية جنبًا إلى جنب مع الأسهم المضاربة نفسه في أوقات التوتر، بينما يختفي في الأسواق الهادئة. وقال سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA:"مثل فرقة Rockettes، كلها ترقص بتزامن. بيتكوين يمثل معنويات المخاطر سواء الانفتاح على المخاطرة أو التراجع عنها بمستوى مضاعف."
ورغم ادعاءات البعض بأن العملات الرقمية تقود الهبوط، فإن الأدلة ضعيفة. فالتعرض المؤسسي محدود، وحركة الأسعار أكثر تأثرًا بالمزاج العام من الأساسيات. وبدلاً من تحديد النبرة، تُسجّل العملات الرقمية فقط التوترات السوقية بأكثر أشكالها وضوحًا وتأثيرًا، كونها مؤشرًا عالي الرفع، مرتكزًا على المستثمرين الأفراد حيث تظهر الأعصاب المضاربة أولًا.