أسهم Bavarian Nordic تتراجع 22% بعد انسحاب صناديق الاستثمار الكبرى

انسحب كلٌّ من صندوقي الاستثمار Nordic Capital وPermira من عرض الاستحواذ على شركة Bavarian Nordic A/S الدنماركية المتخصصة في إنتاج اللقاحات، بعد أن فشلا في كسب دعم كافٍ من المساهمين، بحسب ما نقلته وكالة بلومبيرغ.

وأوضحت النتائج الأولية التي نُشرت يوم الخميس أن 60% فقط من الأسهم قد تمّ عرضها للبيع، وهو ما يقلّ عن الحد الأدنى المطلوب البالغ 66.7% الذي تم تحديده الشهر الماضي، ما دفع الشركتين إلى سحب العرض الذي قُدم في نهاية تموز/ يوليو.

وأكدت بلومبيرغ أن الصفقة واجهت معارضة شديدة من المستثمرين على مدى أشهر، وانعكس ذلك فور إعلان الانسحاب، إذ تراجعت أسهم شركة Bavarian Nordic بنحو 22% في بورصة كوبنهاغن، وهو أكبر انخفاض لها منذ تموز/ يوليو 2023.

ويرى محللون ومستثمرون أن كلًّا من الجهات المقدمة للعرض ومجلس إدارة الشركة أساؤوا تقدير موقف المساهمين، وخاصة المستثمرين الدنماركيين المحليين، الذين رفضوا بشدة فكرة بيع الشركة لمؤسسات استثمارية خاصة.

وترجع العلاقة العاطفية القوية للمساهمين بالشركة إلى دورها الإنساني في مساعدة الحكومات الفقيرة على مكافحة الأوبئة الفيروسية. وتُعد Bavarian Nordic من الشركات الرائدة في إنتاج لقاحات السفر، وتزوّد الجهات الحكومية والمنظمات الصحية الدولية بلقاحات الجدري وجدري القردة (mpox).

تأسست الشركة عام 1994 على يد رجل الأعمال المعروف أسغر آموند (Asger Aamund)، ونمت من شركة ناشئة صغيرة إلى شركة أدوية مدرجة ذات طموحات عالمية، وقد أسهمت مكانة مؤسسها في بناء قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد المخلصين الذين حافظوا على دعمهم للشركة حتى اليوم.

حتى بعد أن رفع مقدمو العرض سعر السهم بنحو 7% إلى 250 كرونة الشهر الماضي، استمرت المعارضة من كبار المساهمين مثل صندوق التقاعد الدنماركي ATP الذي يمتلك أكثر من 10% من الأسهم ورفض دعم الصفقة. كما اضطرت الشركتان مرتين إلى خفض الحد الأدنى المطلوب لقبول العرض، بعدما كان الهدف الأولي الاستحواذ على أكثر من 90% من الأسهم.

ورغم أن مجلس إدارة Bavarian Nordic كان قد أوصى مرارًا بقبول الصفقة، إلا أنه بعد فشلها دعا المساهمين إلى اجتماع في كانون الأول/ ديسمبر المقبل. وقال لوك ديبروين (Luc Debruyne)، رئيس مجلس الإدارة، إن المجلس والإدارة “يريان الآن فرصة لإعادة بناء حوار إيجابي مع المساهمين”، مؤكدًا أن الشركة “لا تزال قوية ومربحة وقادرة على مواصلة النمو كشركة مدرجة.”

أما على صعيد المستثمرين الأفراد، فقد وصف الخبير الاقتصادي في Nordnet AB، بير هانسن (Per Hansen)، النتيجة بأنها انتصار جزئي قائلاً:

“من جهة، نجحوا في منع الاستحواذ والحفاظ على إدراج الشركة في البورصة، لكن من جهة أخرى، بقوا مع نفس الإدارة التي لم تثبت بعد قدرتها على تحقيق إمكانات الشركة الكاملة.”

بدورها، قالت Permira في بيان إنّها لا تزال ترى أن العرض الذي قُدم كان جذابًا، وجاء “استنادًا إلى تحليل شامل وحوار مع أصحاب المصلحة الرئيسيين.”

أما صندوق التقاعد ATP، وهو أكبر مساهم في الشركة، فأكد أنه ما زال يثق في استراتيجية Bavarian Nordic طويلة الأمد، مضيفًا أن تقييم السهم في الأشهر الأخيرة كان مدفوعًا بعرض الاستحواذ، ولذلك “لم يكن مفاجئًا تراجعه بعد فشل الصفقة.”