سيتي غروب يغلق رهانه على منحنى السندات مع تراجع مخاوف استقلالية المركزي الأميركي

أنهى محللو سيتي غروب رهانًا بارزًا في سوق السندات الأميركية، بعدما تراجعت المخاوف حيال استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي عقب قرار السياسة النقدية الأسبوع الماضي.

فقد أوصى الاستراتيجيون، بقيادة ديرك فيلر وآدم بيكيت، العملاء بجني الأرباح من رهانهم على أن السندات الأميركية لأجل 30 عامًا ستتخلف عن نظيراتها لأجل خمس سنوات. هذا الرهان بدأ في أيار عند 40 نقطة أساس، ثم عُزِّز في آب عند 72 نقطة، قبل أن يُغلق عند 60 نقطة بعد بلوغه حد الخسائر المسموح.

استندت التوصية في بدايتها إلى توقعات بأن قانون الرئيس دونالد ترامب الضريبي والإنفاقي سيؤدي إلى تضخم الدين الحكومي، ما يضغط على السندات طويلة الأجل. وتم تعزيز الرهان في أواخر آب عندما أثار مسعى ترامب لإقالة عضوة مجلس الاحتياطي ليزا كوك مخاوف من تدخل سياسي قد يهدد مصداقية الفيدرالي في محاربة التضخم.

غير أن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع الماضي خفّف من حدة هذه المخاوف، بعدما نجح رئيس المجلس جيروم باول في تحقيق إجماع شبه كامل حول خفض الفائدة بواقع ربع نقطة مئوية. وحده ستيفن ميرن، المعيَّن من ترامب، صوّت لصالح خفض أكبر، بينما انضم الحاكمان كريستوفر والر وميشيل بومان – اللذان كانا قد عارضا بسياسة تيسيرية في تموز – إلى بقية الأعضاء هذه المرة.

وقال محللو سيتي غروب: "منذ بدأنا الرهان في أيار، تراجعت المخاوف من وفرة المعروض. كما أن اجتماع الفيدرالي هذا الشهر خفف جزئيًا من القلق بشأن استقلاليته".

وأضافوا أن دورات التيسير النقدي في سيناريوهات "الهبوط الناعم" عادة ما تكون محدودة العمق، ما يقلص احتمالات اتساع الفارق في منحنى العائد. وختموا بالقول: "لذا نفضل البقاء خارج السوق في الوقت الراهن".